钢材库存继续下降.PDFVIP

钢铁 行业点评报告 评级： 增持 前次： 增持 钢铁 分析师 分析师 笃慧 周涛 S0740210090004 S0740210070008 钢材库存继续下降 021 021 duhui@ zhoutao@ 2011 年 7 月 16 日 S 钢铁策略周报要点（07.08- 07.15 ）  投资策略：本周大盘小幅上涨，上证综合指数周涨幅 0.80%，其中钢铁板块涨幅2.76%。本周钢价 继续反弹，其中一次材螺纹及热卷板表现较为突出，此外河北地区调坯轧材棒线企业订单增加，拉 动当地钢坯价格涨幅更大。商家前期悲观心态有所转变，部分开始主动增加库存。和往年建筑业淡 季不同，今年 7 月受到保障房突击开工拉动，近期需求并没有出来疲软迹象，从西本钢铁终端螺纹 钢采购上来看，钢筋销售呈现上扬的现象。我们认为若保障房未来推进进度加快，今年需求出现淡 季不淡应该是大概率事件，冶炼环节因产能短缺构成利润回升。保障房建设需求中建筑钢材受益更 加明显，上市公司产品建材比重较高的企业包括八一钢铁、新兴铸管、河北钢铁、三钢闽光等；  国内钢价：本周钢价继续反弹。西本上海地区螺纹钢终端销售数据显示近期采购有所放量，这有别 于往年建筑业消费淡季的常规表现，我们判断钢材需求增量主要来自保障房的大面积开工，开工后 的地基用钢拉动阶段性建材消费，从而对钢价构成支持。另外家电、汽车用板材需求亦出现好转迹 象，本周宝钢、武钢对其冷镀产品出厂价的上调也从侧面印证了这一积极信号，调价后市场对板材 类产品的悲观预期有所改观；  库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 36.481 万吨，较上周下降 1.166 万吨，热轧库存 147.435 万 吨，较上周下降 0.593 万吨。进入七月份需求淡季后，市场库存仍总体维持下降趋势，反映出目前 较好的需求面。可以预计，在目前库存水平已经明显偏低的情况下，若建材需求能够进一步释放， 市场将出现资源紧张的局面；  国际钢价：本周国际钢价总体疲软，欧美市场各品种价格出现不同程度的回调。六月份中国钢材出 口量环比下滑，主要是海外市场进入消费淡季所致，我们判断在焦煤成本差的支撑下，三季度国内 出口量可能出现下滑，但仍能维持高位；  原材料：本周国内矿价继续调整，河北地区 66%铁精粉现货价格为 1360 元/吨，较上周上涨 25 元 /吨，天津港 63.5%品位印度铁矿石价格为 1325 元/吨，较上周上涨 10 元/吨。进口矿方面，海外矿 主流报价为 182 美元/吨，较上周上涨 1.11%。近期钢市企稳，部分钢材品种出厂价格开始上调， 精粉市场亦得到支撑。钢厂为补充库存，纷纷上调采购价格，市场上升态势渐显。 请务必阅读正文之