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第七章 衍生工具会计 第一节 互换会计 一、互换及其构成内容 具体来说，互换是指两个或两个以上的当事人按照共同商定的条件，在约定的时间内，交换一系列支付款项的金融交易。主要由货币互换和利率互换构成。 美国财务会计委员会对互换的界定是： 互换是指双方当事人基于互补的需要，运用不同金融市场的不同信用评级所设计而成的定期契约。 作为广义的概念，互换可包括货币互换、利率互换、权益互换、指数互换等，但一般提及的互换主要为货币互换和利率互换。 所谓货币互换，是指交易双方交换相同期限、相同金额的不同币种以及在此基础上的利息支付义务的一种预约业务。 货币互换按目的不同可分为管理债务互换和筹措资金互换。 管理债务互换的内容为：企业借入一种货币进行项目建设，但项目完工后的收入是另一种货币，因此企业必须将收到的货币兑换成借入款项的货币才能归还债务；为避免不同货币之间因汇率等原因形成的风险，企业就通过大银行等与有相关相反货币债务的另一方达成协议，双方按照约定的汇率相互支付债务利息，于互换交易结束日再互换债务本金。 进行这样的交易，双方不仅可以规避汇率风险，还能降低债务成本。筹借资金互换与管理债务互换基本相同，其区别仅在于管理债务互换不需要进行期初的本金互换，而筹措资金互换则必须互换期初本金。 所谓利率互换，是指双方在债务币种相同的情况下互相交换不同形式的利率（固定利率或浮动利率）的一种预约业务。利率互换由于双方交换的币种是同一的，因此一般采用净额支付的方法来结算。 利率互换也分为筹资利率互换和债务利率互换。 筹资利率互换的作用在于交易双方利用各自的优势，筹集不同形式利率的资金，然后通过互换获得筹资成本更低的资金。 债务利率互换是为了避免利率上升的风险，通过互换，及时把利率固定在一个可接受的水平，以避免额外损失。 二、货币互换的会计处理 (一)货币互换的特征及其会计处理要求 由于货币互换的双方均拥有一定数量的资金和由此产生的利息支付义务，因此双方要将各自拥有的资金和付息义务进行交换。双方实现货币互换的前提，一是交易双方分别需要对方拥有的币种，二是所持的资金数额相当、期限一致。货币互换一般包括一种固定利率的货币与另一种固定利率的货币互换，一种固定利率的货币与另一种浮动利率的货币互换，一种浮动利率的货币与另一种浮动利率的货币互换等。 相当于对其他外币衍生金融工具而言，货币互换具有以下特点： ⒈相对于到期日大多在1年以内的外汇远期合同、外汇期货合同及外汇期权而言，货币互换的期限一般较长，常为1年以上，甚至更长，适用于长期项目的避险与管理。 ⒉货币互换通常是为满足参与者的特殊需要而设计的，大多采用非标准化的方式，具有较强的灵活性，但转让较为困难，多为场外交易。 ⒊货币互换的参与者多为跨国公司、国际组织、政府机构、金融机构等实力雄厚者，且每次交易的数额都很大。 ⒋货币互换的目的主要在于降低筹资成本和规避汇率、利率变动风险，较少用于投机，由此也使其市场风险较小。 货币互换的特点必然要反映在其会计处理之中。即在进行货币互换的会计处理时，首先要遵循外币交易会计处理的基本要求，按照即期汇率记录准备互换的外币业务；在会计期末时也要遵循外币业务的处理要求，按照期末的即期汇率对账面记录的历史汇率进行调整，从而确定应当记录的汇兑损益（或者是递延汇兑损益）的数额；在互换约定到期时，还要详细记录互换的结果及其对其他经济业务的影响。 （二)货币互换套期保值的会计处理 【例7～1】假设国内A公司于年初日筹措到一笔价值为5万美元的外币借款，期限1年，固定利率4%，年末一次性还本付息；该笔资金用于某项目的构建，该项目投产后带来的收入是人民币。A公司为防止美元汇率变动的风险，也为了经营管理的方便，通过银行寻找互换对手，以对该外币债务进行套期保值。银行协助找到的B公司有一笔人民币债务40万元、期限1年、固定利率4%，年末一次性还本付息的对应业务，B公司的未来收入为美元。A公司与B公司在年初签订了按照年末实际市场汇率进行货币互换的协议，并于签约日向中介和银行支付了手续费1 000元。设签约时美元对人民币的汇率为1：8.00，年末互换时汇率为1：7.85。A公司在年末与B公司按照实际汇率交换了本金和利息，并及时偿付了美元借款。A公司的会计处理如下： ⒈年初取得美元借款。 借：银行存款～美元 $50 000 ￥400 000 贷：短期借款～美元 $50 000 ￥400 000 ⒉签订互换协议时记录互换的本金数额，并缴纳手续费。 借：应收互换款～美元（B公司） $50 000 ￥400 000 贷：应付互换款～人民币 ￥400 000 借：应收互换利息～美元 $2 000