广东省广晟资产经营有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 广东省广晟资产经营有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对广东省广晟资产经营有限公司（以 下简称“公司”）的评级反映了其作为广东省 评级时间：2013 年 12 月 16 日 国资委直属的大型资产经营公司，在经营规 财务数据 模、资源储备、技术水平以及区域环境等方面 项 目 2010 年 2011 年 2012 年 13 年 9 月 具备的竞争优势。在有色金属行业不景气的背 资产总额（亿元） 618.74 731.84 752.38 790.92 景下，仍然保持了资产和收入规模的增长，在 所有者权益（亿元） 205.84 215.70 214.34 211.52 行业内处于领导地位。同时联合资信也注意到 长期债务（亿元） 172.40 216.55 240.84 288.77 公司盈利能力出现下滑、债务负担有所加重、 全部债务（亿元） 278.39 377.91 401.47 444.85 有色金属行业周期性波动、节能环保成本上升 营业收入（亿元） 237.14 360.82 363.01 210.23 等因素给公司信用水平带来的不利影响。 利润总额（亿元） 17.63 25.70 15.88 2.13 EBITDA （亿元） 34.72 49.76 44.75 -- 公司坚持以矿业为核心的发展战略，不断 营业利润率(%) 19.27 17.06 13.42 12.70 加大资源和产业的整合力度，对现有矿山进行 净资产收益率(%) 8.75 9.01 5.58 -- 技改扩能，提升了可持续发展能力。随着未来 资产负债率(%) 66.73 70.53 71.51 73.26 宏观经济的复苏，公司资源优势将得以体现， 全部债务资本化比率(%) 57.49 63.66 64.91 67.77 对公司发展形成支撑。联合资信对公司的评级 流动比率(%) 113.49 106.81 112.45 120.44 展望为稳定。 全部债务/EBITDA(倍) 8.02 7.59 8.86 -- EBITDA 利息倍数(倍) 3.02 3.34 2.09 -- 注：1.2013 年三季度财务数据未经审计。 优势 2.2012 年底其他流动负债中中金岭南 5 亿元的短期融资券已 1．公司是广东省省属大型资产经营管理公 调整到全部债务中。 司，经营规模大，政府支持力度强。 分析师 2 ．公司拥有中国最大的地下铅锌矿和广东省 高 凡 周天 内主要的稀土采矿权证，资源优势明显。 lianhe@ 近年来通过对海外资源的并购，公司资源