县域融资平台的发展及其路径选择.doc

县域融资平台的发展及其路径选择 摘 要：县域融资平台伴随着我国投融资体制改革的过程逐步发展，但在后危机时期，如何看待县域融资平台的作用及存在的问题，并探索其发展的路径，已成为急需解决的现实问题。本文梳理了县域平台发展的历程，分析了平台发展的作用及面临的挑战，提出了平台发展的路径：整合县级政府资源，充实县级平台经营性现金流；完善平台公司治理结构；推动县域融资平台融资行为的市场化，走市场化道路；或者结合“省管县”体制，探索“省带县”融资体制，走准市场化道路。 关键词：县域融资平台；发展；路径 地方政府融资平台近来受到了社会的广泛关注，融资平台在“保增长、扩内需、调结构、惠民生”目标实现方面发挥了积极作用。但也存在债务规模和潜在压力过大、平台治理结构不完善、难以适应监管要求等问题，尤其是县域融资平台。在新的形势下，为推动县域经济与县域融资平台的协调发展，探索县域融资平台的发展路径，急迫而必要。 一、县域融资平台的发展及面临的挑战 （一）县域融资平台的发展 政府融资平台的发展与我国过去20多年的投融资体制改革是分不开的。1988年，国务院发布了《关于投资管理体制的近期改革方案》，政府投融资体系由单一的中央投资模式向中央与地方共同投资的模式转变，中央成立了专业投资公司，各省、自治区、直辖市和计划单列市相继成立了地方政府类投资公司。1994年分税制改革后，随着地方财政支出的不断增加，用于地方建设的资金越显乏力，为突破资金瓶颈和法律障碍，各地政府开始建立了一系列专业投融资公司或事业单位承担能源、交通、市政、环境等公共基础设施的融资、建设、经营、管理等任务，并承接银行或信托资金，成为地方政府获取资金的主要融资平台；2004年国务院发布了《关于投资体制改革的决定》，在合理界定政府投资职能、拓宽项目融资渠道、健全投资宏观调控体系方面做出了开放性规定，各地地方政府投融资平台长足发展。政府融资平台从中央到县级不断扩展，拥有独立财权的各级政府大多建立了融资平台。为应对金融危机，2009年3月，人民银行和银监会联合发布了《进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，支持有条件的地方政府组建投融资平台,发行企业债、中期票据等融资工具,拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道。这被视为对地方政府投融资平台的肯定和鼓励。地方融资平台的数量和融资规模在过去一年中飞速发展。据央行2009年第四季度的数据披露，在不到一年的时间，我国各级政府融资平台的数量发展到3800多家，其中70%以上为县级平台公司，县域融资平台成为各县级政府融资经济发展的重要载体，成为拉动国内投资的强劲力量。 （二）县域融资平台发挥的作用 县域融资平台作为政府强化宏观调控能力，合理配置资源，促进经济结构调整的重要平台，在推动经济增长及完善体制建设方面发挥了积极作用。 1、融资平台作为完善现行财税体制的内生动力，创新了县域经济发展的投融资体制 由于现行财税体制存在中央和地方在事权和财权分配上的不对等，出现了事实上的事权重心下移而财权重心上移；在城市化加快发展阶段，地方基础设施建设投入较大，但大部分地方尤其是县级政府可支配财力远远无法满足庞大的资金需求，要保证经济平稳较快发展，唯有寻求外部融资，组建融资平台来筹集资金。在政府、监管部门和各金融机构的推动下，融资平台逐步成为我国县域经济快速发展的重要组织构成和推动力。 2、融资平台作为推动城乡统筹发展的重要纽带，促进了民生领域与瓶颈领域的发展 以国家开发银行为主的各金融机构通过建立和完善“以政府合作为基础，以平台建设为手段，以风险分担和补偿为保障”的基层业务运行机制，向“三农”和社会主义新农村建设、中小企业、中低收入家庭住房建设、教育、医疗卫生、环保及节能减排等领域提供资金支持。融资平台架起政府民生资金需求与金融资金供给之间的桥梁。 3、融资平台作为“背靠政府、面向市场”的经营主体，促进了政府职能转变及金融市场的发展 融资平台的建立，使资金投向更加集中，在一定程度上起到了促进政府转变职能的作用，提高了政府投资的效率，同时兼顾了社会效益，在整合公共资源和协调政府建设职能方面发挥了较好的作用；平台融资以信贷为主，但部分平台开拓了债券、股权、信托等新的资金渠道，促进了金融市场的发展。 （三）县域融资平台发展中面临的挑战 1、部分县级地方政府负债规模过大 政府债务膨胀过快，地方政府利用平台大量举债用于政府投资，2008年初全国各级平台负债总额约1万亿元，2009年末攀升到7万亿元，据国家审计署近期公布的数字表明，到2010年底，全国政府性债务10.7万亿元。从审计结果来看，全国除54个县级政府没有负债外，均有不同程度的政府负债，从地区来看，全国有78个市级和99个县级政府负有偿还责任的债务率高于100%。部分地区的偿债能力较弱，有20个县级政府的