内蒙古草原兴发公司-上海财经大学金融学院.pdfVIP

公司金融案例 内蒙古草原兴发公司 第一部分 公司简介 草原兴发公司创立于 1993 年，注册地为内蒙古赤峰市，主要从事草原肉食 品加工业，主营产业除了肉鸡，羔羊肉和牛肉的养殖加工外，还兼营与其相关的 上千家食品连锁店。在内蒙古、黑龙江、吉林、甘肃、青海、新疆等六省区拥有 76 家生产工厂，形成了年屠宰、加工肉鸡 1 亿羽、肉羊 1000 万只、牦牛及草原 牛 50 万头的生产能力，形成了对中国北方草原资源的有效控制。 企业曾宣扬的企业精神为“忠诚、敬业、协作、服务”，经营理念为“草原 兴发 绿色天然”。公司总资产在2004 年达到 42 亿元，拥有员工 1 万余人，并帮 助 3 万余农户脱贫制富，是内蒙古的明星公司，并与伊利、鄂尔多斯并称为“草 原三鹰”。 它的主要品牌是“草原绿鸟鸡”、“草原羔羊肉”和“世界屋脊牛肉” 等品牌。 它的创始人是张振武先生，高级经济师，此人主导了草原兴发以后的兴衰历 程。他在 1998 年由最初的 2000 元借款和 2 间厂房起家，创办草原兴发公司，从 事最初的肉鸡加工业。面对产品同质化带来的竞争，公司转变观念，宣传和制造 所谓的绿色食品“草原绿鸟鸡”。将大众热衷的环保理念带入产品概念中，获得 超乎寻常的收益，为品牌的建立打下了基础。 1998 年，公司大举进入羊肉产业。当中国牧区传统的养羊业陷入瓶颈之中， 总经理张振武发现，如果饲养成品羊，羊需要在枯草期过冬，不仅会影响草原的 生态，而且掉膘的羊会降低收益。于是他开始卖羔羊肉，一来羔羊不需过冬，节 约了很多成本，减轻了草场的压力；二来羔羊肉价钱高，销路好。 这项产品的开发不仅树立了草原兴发的品牌形象，并且使其迅速得到成长。 草原兴发被国家商务部评为全国牛实际屠宰量第一名、羊实际屠宰量第一名、鸡 实际屠宰量第二名，成为中国食品加工业的龙头老大。 看似顺利的草原兴发在 2004 和 2005 年遭遇了禽流感的袭击，虽然公司表现 出迎着困难上的决心，并宣称拨付3 亿元来赔偿农户的损失，但实质上使已经出 现问题的草原兴发岌岌可危。2006 年初，公司爆出巨额财务造假案，随即进入 公司金融案例 了停牌时期，证监会进入对公司的全面审查，并将其股票（000780 ）戴上了*ST 的帽子。2006 年中报显示，草原兴发有 18 亿的债务无法偿还，公司经过重大会 计差错更正后，2004 年度、2005 年度、2006 年 1-6 月连续发生巨额亏损，截至 报告期末累计亏损数额已达 1,547,757,082.54 元。每股净资产为-0.13 元。主要的 财务造假问题有：对没有实际发生的交易行为编造虚假的财务单据和会计报表， 虚构采购和销售业务以编造业绩，虚列巨额银行存款，虚构购买巨额草地使用权 资产业务等涉嫌违法违规行为。 此外，草原兴发大股东赤峰市银联投资有限责任公司还存在涉嫌抽逃配股资 金的问题。公告称，公司曾通过在农行赤峰市元宝山支行开设的银行存款账户虚 增存款 7.7 亿元，并以此虚构存款利息收入以冲减财务费用。另外，公司还存在 虚构购买草地、虚构银行存款购买房产、机器设备等诸多造假事宜，涉及金额都 颇为巨大。2005 年度向因禽流感疫情形成损失的养殖户赔付款金额共计 3.39 亿 元，列入营业外支出，但公司实际并未赔付任何款项。而 2001 年公司进行配股 时，公司控股股东赤峰市银联投资公司应交纳的配股资金 3.16 亿元，也是通过 先划转至公司账户，再由公司划回的方法操作，公司未进行实际账务处理。此外， 公司曾采取虚造银行现金缴款凭证和银行电汇凭证的方式，虚构销售收入、成本 及税金，其中 2004 年度、2005 年度分别虚增利润 3.78 亿元、3.89 亿元，2004 年度以前累计虚增利润 7.9 亿元。草原兴发上述重大会计差错累计虚增 2006 年 以前利润 13.2 亿元，虚增净资产 14.15 亿元。这与公司以往所标榜的“诚信”观 念大大相左。 而面对巨大的财务丑闻，公司又该何去何从？内蒙古政府似乎仍愿意救助这 个问题企业。内蒙古平庄煤业公司计划利用资产置换，将公司旗下的产矿和在建 工程置换草原兴发的 12 亿负债，由此成为草原兴发的最大股东。ST 兴发每股收 益将从-0.729 元提高为 0.