2016年度西安旅游集团有限责任公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2016 年度西安旅游集团有限责任公司信用评级报告 基本观点 发行主体 西安旅游集团有限责任公司 中诚信国际评定西安旅游集团有限责任公司（以下简称 主体信用等级 AA “西旅集团”或“公司”）的主体信用等级为 AA ，评级展 评级展望 稳定 望为稳定。 中诚信国际肯定了旅游行业良好的政策环境与广阔的发 概况数据 展空间，公司所拥有的上市公司、景区和土地等资产质量良 西旅集团 2012 2013 2014 2015.9 好、多元化经营优势以及通畅的融资渠道对公司信用实力的 总资产（亿元） 26.07 34.82 35.18 44.42 支持。同时，中诚信国际也关注到公司旅游业务易受外部因 所有者权益（亿元） 16.37 21.60 20.98 24.63 素影响、食品安全问题、成本负担较重、盈利能力较差以及 总负债（亿元） 9.70 13.22 14.20 19.78 投资压力等因素对公司信用状况的影响。 总债务（亿元） 1.75 2.14 4.09 9.31 营业总收入（亿元） 16.19 14.47 15.21 11.57 优 势 EBIT （亿元） 0.95 2.38 0.03 -- 旅游行业政策环境良好，发展前景广阔。 自旅游业于 EBITDA （亿元） 1.71 3.67 1.22 -- 2009 年被确立为国民经济战略性支柱产业以来，国家 经营活动净现金流（亿元） -0.25 2.73 -3.62 0.67 出台一系列政策法规，不断完善与旅游业相关的配套政 营业毛利率（% ） 40.96 40.53 28.92 29.28 策安排与法律制度，政策面对旅游行业的支持力度很 大。同时，随着国民经济的发展与居民收入水平的提升， EBITDA/营业总收入（% ） 10.56 25.40 8.01 -- 近年来旅游业保持良好的发展势头，未来的发展前景十 总资产收益率（% ） 3.65 7.82 0.08 -- 分广阔。 资产负债率（% ） 37.20 37.96 40.36 44.54 良好的资产质量。公司旗下两家上市公司西安旅游股份 总资本化比率（% ） 9.67 9.03 16.31 27.44 有限公司（以下简称“西安旅游”，股票代码：SZ.000610 ） 总债务/EBITDA （X ） 1.02 0.58 3.36 -- 和西安饮食股份有限公司（以下简称“西安饮食”，股 EBITDA 利息倍数（X ） 8.74 13.22 4.70 -- 票代码：SZ.000721 ）是公司核心业务旅行社和