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二元经济转型影响投资率实证探究改革开放以来，中国经济取得了辉煌的成就。一般的，投资、消费、净出口被称为拉动经济的三驾马车。中国经济30年来的高速发展，与居高不下的投资率有莫大的关系。国内不少学者都将高投资率归因于政府主导性投资超常增加、私人投资快速增加、外商投资对华快速增加以及高储蓄率等因素，然而笔者认为，在诸多原因的背后，造成我国高投资率的根本原因，是二元经济结构。二元经济结构，是指以城市工业为主的现代部门与传统农业部门并存的经济结构。二元经济结构的特点突出地表现在传统农业部门劳动生产率远低于现代非农产业的劳动生产率，导致城乡收入差距过大，社会收入差距增大，社会财富向少数人手中集中，由于边际消费倾向递减，少数人消费需求有限，大部分收入会转化为投资形成新的产出，也就导致了我国高投资率居高不下的现状。因此，我们不能脱离中国二元经济结构特征来讨论高投资率这一问题。本文将从实证方面着手研究这两者的关系，从根本上剖析当前中国高投资率现象，对加快我国二元经济转型、转变经济增长方式也具有一定的现实指导意义。 一、二元经济结构与投资率的度量 通常度量二元经济结构的指标主要有比较劳动生产率、二元对比系数及二元反差指数，但是个指标均以反映两部门生产效率的差异为主要目的，在综合反映二元经济结构转型时就显得片面，容易得出错误的结论。以二元对比系数为例，该系数的变化仅由部门相对劳动生产率的变化决定。长期内，两部门劳动生产率有收敛趋势，二元对比系数与二元经济结构的变动方向一致，即二元对比系数越大，经济的二元性越弱。但短期内，由于非农部门过快的资本积累和技术进步，部门劳动生产率可能并不会表现出收敛趋势，甚至还有可能是发散，这就使得二元对比系数并不能够真正地反映出二元经济结构的转换趋势。 鉴于传统指标的固有缺陷，本文将以既符合理论逻辑又能反映实际情况为出发点和落脚点，设计新的指标来测度二元经济结构。基于前文关于二元经济的理论描述，二元经济结构的主要特征是以城市工业为主的现代部门与以农村农业为主的传统部门的并存，传统部门比重过大，现代部门发展不足，城乡差距十分明显。二元经济结构转换的关键是实现传统农业部门的剩余劳动力向现代非农业部门转移，这将最终引起现代非农业部门产值比重的不断提高。据此，我们采用非农产业产值占比这一指标来测度二元经济结构。 对于投资率的计算方式，我国的投资率在统计上有资本形成率和固定资产投资率两种表示方式。前者是资本形成总额与支出法国内生产总值之比，通常用于投资率的国际比较,而后者是全社会固定资产投资总额与国内生产总值之比，多用于国内分析。由于本文的分析只涉及国内分析，因此本文的投资率为后者，即固定资产投资率。 二、我国二元经济结构与投资率现状描述 下面我们来分析1994-2010年期间的全国投资率与二元经济结构的变化情况（图1）。可以看到，自1994年以来，全国投资率与非农产业产值总体上而言都持续上升。非农产值比从1994年的0.80增长到2010年的0.90，增幅为12.5%，其中在2004年出现小幅度的滑落，但总体而言增长态势良好，表明近年来我国的二元经济转型工作收效较好。投资率从1994年的0.35增长到2010年的0.70，增幅达到了惊人的100%，这原因是多方面的。主要来看，投资率的增长大致可分为三个阶段：第一阶段为2001年之前，这个阶段我国的投资率较为稳定，维持在0.35左右；第二阶段为2001-2006年，我国投资率出现了第一波增长，这其中，2001年中国入世所带来的外商投资效应不容忽视；第三阶段为2007-2010年，2007年金融危机席卷全球，我国的投资率增长也放慢了脚步，但为应对金融危机、拉动内需，2009年政府出台了以“四万亿”为首等一系列的救市计划， 2009年我国投资率为0.66，相比2008年的0.55，增长率达到了20%！投资率的第二轮上升浪潮就此形成。 尽管增长幅度有所差异，但总体而言，投资率与非农产业产值比的变动方向一致，二者都随着时间而上升，即二元经济在向一元经济转化的同时，投资率也在持续攀高。 为直观考察1994-2010年我国投资率与二元经济结构之间的关系，图2提供了两者之间关系的散点图。由图中可以看出，随着时间的推移，投资率与非农产业产值占比之间存在明显的正相关关系，即非农产业产值占比越高（二元经济转型向一元经济转化）对应着投资率越高。 接下来本文将全国各省划分为东、中、西和东北四大区域，依次分析各经济区域的投资率与二元经济结构变化情况，并将结果作整体对比。 图3为各区域内各省平均投资率与非农产值比的时间序列的散点图。从趋势线的斜率来看，东部区域较之其他三大区域较为平坦，这一差异主要是由于东部经济发展较其他区域更为突出，投资率与非农产值比的基数较高，因此非