资银行学——第一章导论.pptVIP

（七）资产证券化 　资产证券化是指将缺乏流动性但具有未来现金流的资产分类重组，并以这些资产为担保发行能在金融市场上公开买卖的证券的融资技术和过程。 　投资银行资产证券化业务： 帮助资产担保证券的发行人分析评估作为基础资产的现金流，设计证券交易结构； 策划证券化交易； 负责承销资产担保证券； 投资银行设立专司单一资产证券化业务的子公司，购买银行抵押贷款等适合于证券化的资产，创造资产担保证券； 作为证券化资产的受托管理人，以及为资产担保证券提供信用增级，自己参与资产担保证券的投资交易 * （八）金融工程 金融衍生工具是金融理论发展和金融工具创新的产物，包括金融期货、期权、互换远期合约等。这些工具被用作套期保值、规避金融资产价格风险的技术手段和投机手段。 　投资银行参与设计、创造为客户和他们自己所需要的金融衍生工具，并在这些衍生工具的交易市场上扮演经纪人和交易商的角色，既帮助客户也帮助自己进行风险控制。 * （九）项目融资 项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段,借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源,并以该经济单位的资产作为借款担保。 （十）公司理财、财务顾问与投资咨询 公司理财—金融顾问或经营管理顾问 财务顾问—上市公司的证券市场业务 投资咨询—纽带和桥梁 * 二、投资银行的主要业务部门 根据不同的业务范围成立了不同的部门 见书本P27页表1-4 * 三、投资银行的功能与竞争力 （一）投资银行的基本功能 1、提供金融中介服务 （1）期限中介 （2）风险中介 （3）信息中介 （4）流动性中介 * 2、推动证券市场的发展 （1）在证券发行市场的作用 ①咨询②包销或代销③分销④私募 （2）在证券交易市场的作用 ①做市商②自营商③经纪商 （3）在证券市场业务创新中的作用 远期、期货、期权、互换 （4）在建立市场游戏规则中的作用 * 3、提高资源配置效率 （1）股票、债券发行与优化资源配置 ①通过资金媒介功能，使能获得较高收益的企业通过发行股票来获得资金；同时为资金盈余者找到更好的投资渠道。提高了国家整体的经济效益和社会福利。 ②在企业发行债券方面也起主要作用。另外发行股票和债券不仅发展和壮大了企业的资金，并且将企业的经营管理置于广东股东和债权人的监督之下，推动了企业的发展。 ③便利了政府债券的发行。 * （2）并购业务与优化资源配置 ①宏观功能。通过并购，将那些不适应于当地环境而处于劣势的企业兼并掉或者使这些资产重新组合，有助于当地经济、投资环境的改善。企业兼并的宏观功能就是使资产存量合理流动，从而提高资源的整体配置效益。 ②微观功能。二方面：一被兼并企业的原有资产或资源配置的有效性提高；二优化和促进优势企业内部所有资源或资产配置的合理性和有效性 ③宏微观功能相结合，使整个社会产业结构合理化、产业组织合理化和新兴产业的发展 * （3）基金管理业务与优化资源配置 使资本流向更有效率、更有前途的产业和企业。 （4）风险投资业务与优化资源配置 投资银行促进了产业的升级换代和经济结构的进步，从而也优化了资源配置。 * 4、推动产业集中 投资银行的并购业务在促进产业集中过程中发挥了重要作用。 并购是一个技术性很强的工作，选择合适的的并购对象、并购时间、并购价格、及进行针对并购的合理的财务安排，都需要大量的资料、专业的人才和先进的技术，这是一般企业难以胜任的。 * （二）投资银行的竞争力 1、创造收益最大化 2、创造财务最优化 3、独立判断与尽职调查 “尽职调查”的内容通常包括了但不限于以下六大方面：?⑴调查你的团队情况??? ??? ?? ⑵调查你的业务情况?⑶调查你的市场情况 ⑷调查你的技术情况 ⑸调查你的财务情况 ⑹调查你的法务情况 * 4、金融创新与新产品开发 每家投行都力图向客户提供使其更满意和有效的金融工具，以此来争夺客户、战胜对手。 5、资金筹集与有效利用 6、提供客户服务与开发 投资银行是服务性机构，因此客户就是上帝。 * 第四节 投资银行的行业特征 一、投资银行的行业特征 （一）创新性 1、创新性的概念 2、投资银行创新性的内容 （1）融资形式不断创新；（2）并购产品创新层出不穷；（3）基金新产品种类进一步丰富；（4）金融衍生产品频繁出现。 3、投资银行创新性的培养 * （二）专业性 1、金融学和金融理论 2、金融实践经验 3、经营才能和行业专长 4、市场悟性和远见 5、人际关系技巧 * （三）投资银行业的道德性 1、投资银行的道德环境（四个影响因素） （1）监管； （2）公司条例与传统； （3）价值最大化； （4）道德风气。 * 社会监督的力量－刘姝威 “她是那个在童话里说‘皇帝没穿 衣服’