哈大齐工业走廊现代企业投融资问题研究——基于产业生命周期的视角.pdfVIP

2009年11月 求是学刊 Nov．，2009 第36卷第6期 SEEKINGTRUTH V01．36No．6 口振兴东北老工业基地专栏 哈大齐工业走廊现代企业 投融资问题研究 ——基于产业生命周期的视角 金虹，黄秀瑜 (黑龙江工程学院管理系，黑龙Lr-哈尔滨150050) 摘 要：文章首先阐述了基于产业生命周期的现代企业融资理论．在此理论的基础上，从产业周期的角度，分 析和探讨了哈大齐工业走廊主要产业所处的生命周期以及推荐采取的融资渠道．总结了哈大齐工业走廊企业 融资渠道方面目前存在的突出问题．并提出了相应的改善措施建议。 关键词：哈大齐：工业走廊；企业生命周期 作者简介：金虹(1969一)，女，黑龙江哈尔滨人，黑龙江工程学院管理系副教授，从事投融资研究；黄秀瑜 (1962一)，女，黑龙江哈尔滨人，黑龙江工程学院管理系教师，从事区域经济研究。 基金项目：黑龙江省哲学社会科学研究规划项目“基于生命周期理论的哈大齐工业走廊企业现代投融资 渠道研究”。项目编号：088006 很大的余地，对行业特点、行业竞争状况、用户特 一、基于产业生命周期的现代企业融 点等方面的信息掌握不多，企业进入壁垒较低。 资理论 2．成长期。这一时期的市场增长率很高，需 生命周期理论是美国哈佛大学教授费农 求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争 1966年在其《产品周期中的国际投资与国际贸状况及用户特点已比较明朗。企业进入壁垒提 易》一文中首次提出的。产业生命周期理论是建 高，产品品种及竞争者数量增多。 立在实证基础上的现代产业组织学的重要分支 3．成熟期。这一时期的市场增长率不高．需 之一，也是企业现代融资基础理论之一【I】。 求增长率不高，技术上已经成熟．行业特点、行业 产业的生命发展周期主要包括四个发展阶 竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场 段：幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。 形成．行业盈利能力下降，新产品和产品的新用 1．幼稚期。这一时期的市场增长率较高。需 途开发更为困难。行业进人壁垒很高[2】。 求增长较快、技术变动较大，行业中的用户主要 4．衰退期。这一时期的市场增长率下降，需 致力于开辟新用户、占领市场．但此时技术上有 求下降．产品品种及竞争者数目减少。从衰退的 很大的不确定性。在产品、市场、服务等策略上有 原因看．可能有四种类型的衰退：资源型衰退、效 一54一 万方数据 率型衰退、收入低弹性衰退和聚集过度性衰退。 将持续5～lO年。由此看来，在与目前中国经济周 现代融资理论当中金融成长周期理论认为： 期的复合后，哈大齐工业走廊规划中装备制造业 随着企业成长周期的变化．企业规模、资金需求 所涵盖的电站成套设备应该处于成长期的景气 和信息约束条件都发生变化。这将影响企业的融 行业，而重型机械装备属于成熟期或衰退期，交 资结构。在企业创立时，资产规模小、缺乏财务审 通运输装备属于幼稚期。对于景气产业仑业的投 计和业务记录，企业信息基本封闭，很难获得外 融资渠道可以考虑选择具有直接性、长期性、可 源融资，企业主要依赖内源融资；对于处于成长