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中国企业最大跨境收购案分析及启示摘要：中石油成功收购PK公司对中国实施走出去战略以及中国能源战略都是一个很大的突破，将对我国的石油需求及安全势必产生较大作用。中国在海外的发展不仅仅在于石油勘探，也要把触角伸向开采、炼化、运输甚至石油产业维护、维修等多个领域，带动石油产业链一系列的环节，从而逐步深入到国际石油以及能源市场运作 关键词：中石油　PK石油　竞争 2005年10月，哈萨克斯坦石油公司(PK公司)在加拿大阿尔伯塔省卡尔加里召开股东大会；经投票表决，以99.04％的高票通过了中国石油天然气集团公司下属全资了公司中油国际以每股55美元的价格100‰收购PK公司，并获得该地方法院的最终裁决，批准本次收购，成为迄今为止中国企业完成的最大一起跨境并购。 一、行业背景 20世纪40年代以来，随着世界经济的增长和科学技术的进步，石油和天然气工业获得迅速发展，已成为主要的能源，并在经济中占有举足轻重的地位。该行业是一个资金投入高度集中的行业，同时也是一个高风险的投资领域。国外大型石油公司基本都是上下游一体化、业务遍布全球的跨国公司。因为全球经济发展的不均衡性，大石油公司在不同国家或地区的投资同样水平线各不相同，这就决定了国际石油公司要加速全球化脚步和跨国并购行动。 对于中国而言，石油工业是国民经济的重要基础产业。目前，中国成为仅次于美国的全球第二大石油消耗国，10年前中国进口石油占整体石油需求的比例仅占6％，现在已经提高到1/3，到2020年预期将有60％的石油都必须来自进口，因此，石油的供应已经成为影响我国经济发展的瓶颈。 1999年起开始上涨的石油价格也使得世界石油市场出现新的局面。世界石油工业的改革进一步深入，包括国家石油公司的重组和国际石油公司的兼并收购浪潮；同时，随着WTO的加入，中国市场的逐步开放，尤其是2006年12月12日日的入世5周年纪念日后，中国石油企业将面临外国石油企业的更多挑战和竞争。 二、公司介绍 中国石油天然气集团公司(CNPC)是1998年7月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，是实行上下游、内外贸、产销一体化，跨地区，跨行业、跨国经营的综合性石油公司。 注册总资在1149亿元，现有总资产9137亿元，在中国境内东北、华北、西北、西南等广大地区拥有13个大型特大型油气田企业、16个大型特大型炼油化工企业、19个石油消费企业和一大批石油石化科研院所和石油施式作业、技术服务、机械制造企业，在中东、北非、中亚、俄罗斯、南美等地区拥有近30个油气勘探开发和生产建设项目。 在美国《石油情报周刊》最大50家世界石油公司排名中，中国石油集团位居第10位，在《财富》杂志2006年公布的世界500强企业排名中列第39名。目前，中国石油集团正在实施一整套新的发性战略，瞄准国际石油同行业先进水平，加快建设主业突出、核心竞争力强的大型跨国石油企业集团，继续保持排名前10位的世界大石油公司地位。 哈萨克斯坦PK石油公司是在加拿大注册的国际石油公司，目前公司总资产12.69亿美元，是哈国的第二大外国石油生产商，也是最大的石油商、成品油供货。PK公司已经在纽约证券交易所、加拿大多伦多证券交易所、英国伦敦证券交易所、德国法兰克福证券交易所以及哈萨克斯坦证券交易所上市，成为哈萨克斯坦最大的私人石油公司。 PK原油产量占全国的12％，而拥有的什姆肯特炼油厂，为全国最大的炼油企业，供应哈萨克斯坦超过半数以上的成品油和化工产品，其油气田，炼厂等资产全部在哈萨克斯坦境内，年原油生产能力超过700万吨，约合日产14万桶，已拥有证实和可能的原油储存量共有5.5亿桶。 三、并购动园 中石油并购哈萨克期坦PK公司，是在酝酿、、准备很久之后开始行动，通过分析，并购动因主要是以下几个方面。 首先，收购PK石油公司，最显著的是可以增加中石油的原油产量，增强实力。中石油成功收购PK公司，将使中石油获得5.5亿桶原油储量，这一数字将使中石油的原油产量一举增收6％。加之早前该公司在哈萨克斯坦境内拥有的油田权益，中石油在完成对PK公司的收购后，将在哈萨克斯坦拥有超过10亿桶油当量的原油储量，相当于哈萨克斯坦石油总储量的2.5％。 其次，有利于进一步拓宽中哈两国的油气合作，也保证了未来中哈输油管道的油源。成功收购PK公司后，中石油在哈萨克斯坦的权益产量将接近1100万吨，超越雪佛龙、中亚石油公司，埃克森美孚以及卢克石油等国际石油巨头，并将在哈萨克斯坦拥有年加工能力约为700万吨的现代化炼油厂。加上中石油正在中国新疆建设的独山子1000万吨炼油以及120万吨乙烯项目，基本将建设中的中哈输油管线连成一体，还可以带动中石油相关产业在海外的发展，使上下游业务