满足以担保为主各参与方利益的中小企业融资新模式.pdfVIP

第34●第181期 财经理论与实践(双月刊) Vol·34No·181 FINANCEANDECONOMICS Jan· 2013 ANDPRACTICEOF THEORy 2013年疆润．THE ’ l ·金融与保险一 ‘ 满足以担保为主各参与方利益的 中小企业融资新模式 张 维1’2，张旭东1 z．天津大学管理与经济学部，天津300071)。 (1．天津财经大学经济学院，天津300222 摘要：中小企业融资难是目前我国经济发展中遇到的重要难题，其根本原因在于各参与方无法达成统 一的协议。基于委托代理理论，把企业、银行、担保公司三方的利益在统一框架下进行分析，研究表明担保公 司的担保比例必须设定在某个特定的区间才能同时满足各参与方利益。担保机构目前已经出现的创新—— 理念创新和产品创新，都对该区阎的范图产生一定的影响，增大同时满足各方利益的可能性。 关键词：中小企业；委托代理理论；担保比例；业务创新 中圈分类号：F830．56 文献标识码：A 文章编号：1003—7217(2013)01--0002—05 介机构，如何在狭小的盈利空间中实现盈亏平衡，甚 一、引 言 至盈利?既然担保公司的生存空间比较狭小，那么， 中小企业一直被认为是经济发展的引擎和创造 担保公司创新的方向在哪里?①担保公司的创新是 就业的重要因素，这些企业面临着由于信贷市场不 否能够促进各参与方达成统一的协议，从而改善中 完美而带来的严峻的资金困境，并且这种融资困境 小企业融资难的局面?本文试图就这些问题作一 已成为妨碍中／b4业发展的羁绊。尽管各国政府都 探讨。 出台了政策来缓解中小企业融资难的问题，但是该 二、文献述评 问题始终没有得到彻底的解决。 毫无疑问，银行系统在中小企业融资中发挥着 虽然现在已经存在各种形式的金融机构，但是 重要作用，但是，因为中小企业的高风险特质，银行 商业银行在中小企业融资中依然扮演着非常重要的 类金融机构由于风险承受能力较低很难独立开展业 角色。在金融开放程度比较高，银行机构开展业务 务。担保公司作为信贷市场的一种中介机构，扮演 比较自由的地区，小企业更容易获得贷款，同时资金 着很重要的角色，并且其作用还在增强，国际上有影 Adminis- Business 响力的担保机构如美国的Small 展可以明显地促进中小企业的整体发展和技术创新 SmallBusiness(Benfratelloet tration(SBA)、加拿大的Canadian a1．，2008)，所以，很多学者围绕着银 FinancingProgram(CSBFP)，每年都为增加中小企行系统从各个角度开展了中小企业融资问题的研 业贷款做出显著的贡献。 目前，我国担保机构运营的情况存在很大问题： et etal：， 私营的担保机构较之商业银行承担相对较大的风 行的比较研究(Becka1．，2011；Rocha 险，同时保费收入相对