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金融发展与出口净技术复杂度：基于不同 技术含量的实证分析 王晓燕 齐俊妍 摘 要：中国当前参与的全球化生产仍集中于技术含量较低的劳动密集型行业，该技术分工 显示分析出口净技术复杂度尤为重要。本文测度 了出口净技术复杂度水平并进行 了 国际比较，同时分析 了其与金融发展的相关性，并基于金融发展对出口净技术复杂 度的作用机制，选取商业银行相对集中度CONC指标及私人债券的市价总值 占GDP 的比重作为衡量金融发展特征 的指标，引用行业外部金融依赖系数，进而实证分析 了金融发展对总体行业及不同技术含量的行业出口净技术复杂度的差异性影响，发 现金融发展对总体行业的影响符合理论预期，但对高及中高技术行业的出口净技术 复杂度的正向效应稍弱，反映出中国当前仍 以技术水平含量不高的低端产业为主， 但正处于向高端产业迈进的过渡阶段。 关键词：金融发展 ；出口净技术复杂度；技术含量 中图分类号：F746．12 文献标识码：A 文章编号 ：1006—1894 (2017)02—0034—13 一 、 引言 经济增长在很大程度上取决于技术含量的高低 ，而 目前针对技术复杂程度的研 究多偏重于其测度 、影响因素等，较少学者从金融发展的视角研究其与技术复杂程 度间的关系，对于金融发展与出口净技术复杂程度间的关系研究则更少 。因此，基 于技术含量的视角分析金融发展与出口净技术复杂度间的关系显得尤为重要，可为 中国产业升级提供借鉴意义 。 针对 出口技术复杂度 的测度 ，Rodrik(2006)、Xu(2006)、樊纲等 (2006)、 Hausman等 (2007)、Wang和 Wei(2007)及杜修立和王 国维 (2007)提出了测 度出口技术复杂度的指标 ，但均未剔除中间进 口品对贸易产品技术含量的贡献度 ， 故出口净技术复杂度的测度更值得学者们探究。一些研究者在投入产 出表 的基础上， 依据 Hummels等 (2001)提出的垂直专业化 (VSS)指标进行测算 ，如刘遵义等 (2007)、盛斌和马涛 (2008)、黄先海和杨高举 (2010)及孟猛 (2012)。此外， 一 些学者通过构建指标以精确测度出口技术复杂度 ，如姚洋和张哗 (2008)的 “产 品国内技术含量”指标 ，陈晓华等 (20l1)运用权重的方法对姚洋和张晔 (2008) 作者简介：王晓燕 ，南开大学经济学院国际经济研究所博士研究生 ，研究方 向：世界经济、国际贸易理论与政策；齐俊妍 ， 中国 自由贸易试验区协 同创新中心 ，天津财经大学天津市 自由贸易区研究院，博士生导师 ，研究方向：世界 经济与国际贸易。 国际商务研究 2017年第 2期 ·34 · 王晓燕 齐俊妍 的指标进行了改进 ，祝树金和张鹏辉 (2013)采用了标准化的技术复杂度绝对值指数 ， 丁小义和胡双丹 (2013)使用了出口净技术复杂度指数 。相对于分析出口净技术复 杂度影响因素的文献， 目前分析出口技术复杂度影响因素的文献相对丰富，并可作 为分析出口净技术复杂度影响因素有价值的参考。 近年来关于金融发展影响出口技术复杂度的相关分析是本文研究的参考依据。 在理论方面，Ju和Wei(2008)从市场禀赋方面研究了金融发展对贸易产品的影响， 发现资本禀赋在金融发展水平较低的情况下得不到充分发挥 ，从而反映出越高的金 融发展水平越有利于资本禀赋的发展及技术升级。Alfaro(20l0)认为 ，较高的金 融发展水平可以促进外商直接投资，促进技术外溢，进而提高东道国中间品的异质 性，从而提升出口产品的技术复杂度。较高的金融发展水平可以降低不对称性信息， 尤其是在企业与金融机构之间，因而可 以降低企业在融资方面的成本 ，进而促进企 业更好地研发 ，增强产品的异质性，尤其是中间产品的异质性 ，最终可提升产品技 术复杂度 (齐俊妍等，20l1)，以上结论得到了方园 (2013)进一步的检验。在实 证方面 ，周永涛和钱水土 (2011)运用 中国各省的面板数据研究了金融发展对 出口 品技术含量的影响效应，发