北大金融市场学课件--第一章金融市场概论.pptVIP

4、直接投资（direct investment） 间接投资（indirect investment） 中介化（intermediation） 美国的非中介化危机和金融管制 二、资本盈余单位和资本赤字单位 资本盈余单位（capital surplus units） 金融市场（financial markets） 资本赤字单位（capital deficit units） 有形资产 居民住房 非盈利的设备 耐用消费品 土地 私人部门的资产配置： 无形资产 金融机构储蓄 政府的债券 公司和外国债券 公司股票 年金储备 人寿保险基金储备 ●降低资金盈余者的搜寻成本； ●提供各种工具的预期收益的信息， 引导资金流动。 讨论：我国储蓄高企的制度因素： ●我国居民财富的迅猛增加； ●转型期制度不确定性的风险； ●资本市场的比较劣势； ●存款性金融机构的扩张。 三、金融市场有利于投资和储蓄过程 储蓄与投资过程中的金融市场与国民经济： 投入生产要素获得工资收入  获得商品劳务支付有关货款 国外 投资国内证券 在国内发行证券融资  厂商融资 家庭融资 厂商 金融市场 家庭  厂商投资 家庭投资 发行国债筹资 买卖国债调控宏观经济 政府提供服务 国家 政府提供服务 厂商纳税 家庭纳税 第四节 理解金融市场：交易的收益和交易的形式 一．交易为什么存在？ 1、交易与交易剩余： ●公平而自愿的交易是人类优秀的本能之一。（亚当·斯密） ●鲁滨逊孤岛经济模式与自给自足（self-sufficiency）的田园生活 ●交易带来交易剩余（exchange surplus） ●金融市场中的行为都是某种形式的交易 二、金融市场中三种不同的交易 1、产品和服务的交易： ●银行中间业务和表外业务的扩展 ●金融机构的金融创新：新产品 2、借贷的交易： 资金短缺者和资金盈余者的借贷交易。 3、风险的交易： 风险的交易 @相互保险（reciprocal insurance一种原始的隐含的交易方式） @外部保险（external insurance） @用远期交易转嫁风险（forward） ◎远期交易的本质 推荐书目和进一步阅读 进一步阅读 王曙光：《金融自由化与经济发展》（第二章和第三章，关于金融抑制的经济学解释） 谢百三：《金融市场学》（第一章，金融市场概论。） 推荐书目 [瑞士]布伦诺·弗雷：《幸福与经济学：经济和制度对人类福祉的影响》，北京大学出版社，2006。 书评：王曙光：《幸福的和不幸福的经济学》，载《读书》，2006年第12期。 本章思考题 1．重要概念：金融资产、金融产品、金融工具、直接金融市场和间接金融市场、货币市场、资本市场、金融衍生工具市场、有形市场和无形市场、 2．金融市场的缺失和金融市场的抑制会带来什么后果？发展中国家和传统计划经济国家实行金融抑制是非理性的行为吗？其后果如何？ 3．金融市场如何将资金盈余者与资金短缺者联结起来？双方从金融市场中获得哪些收益？ 4．如何从交易的角度来理解金融市场？ 5、金融市场有哪些基本功能？ 第一章 金融市场概论 第一节 金融市场的要素构成、分类与功能 第二节 理解金融市场：制度安排与价格信号 第三节 理解金融市场：投资与储蓄过程 第四节 理解金融市场：交易的收益和交易的形式 引子：金融市场的形态：举例 1、近来产业投资基金市场的兴起 2、山西票号开创的异地汇兑市场 3、非正规金融市场：以猪单交易市场为例 4、股指期货市场的发展 小结：各种金融产品和金融市场的产生都是响应交易机