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资本维持原则的反思与重构 宋洋 (中国海洋大学 266100) E摘 要】资本维持原则作为保护公司债权人的一项原则在我国《公司 其具有对外宣示其公司实力的价值，但是这种价值在实际公司运 法》中有多处体现，但近年来该原则在保护债权人方面的实际效果却遭 营中的作用是非常有限的，因为股权资本只是一个工商的登记数 到学界话病，究其原因，主要是资本维持原则及其相关的法律规范制定 字。只有在公司刚成立的某一瞬间注册资本可能恰好与公司资本 的根基即资本信用理论存在着难以解决的弊端。所以本文试图阐明资 相等而只要在公司存续期间，在公司从事经营业务的过程中其公 本信用的内部缺陷和从资本信用转变为资产信用的合理性，并以此为 司实际资本都是在时刻变化的。对于公司而言唯一永恒的可能就 基础重新架构公司法资本维持原则的相关理论和制度。 是变化。正如Chwer 教授所说在商业净值的意义上‘资本将是 E关键词E资本维持原则;股权资本;资本信用;资产信用 一个随时变动的概念，而这种变动根据资本是否盈利，利润是否再 投资或是否亏损而定。而由于资本维持原则重点在于规制不具 传统的资本三原则支撑起了各国公司法的资本制度，通过 正当商业理由的利益输送行为。所以在公司经营过程中公司的正 在立法上对公司资本形成、维持和退出进行预先设计，以期达到保 常的商业行为并不属于资本维持原则的规制起围，由于商业风险 障债权人利益的目的。而资本维持原则作为资本三原则的核心， 和投资决策错误等因素的存在公司资本可能会大大地偏离公司股 更是在各国公司法对公司资本制度规定中占了举足轻重的地位。 权资本而且公司运营时间越长这种偏离的情况就越严重而这种偏 但近年来，随着公司法理论的不断发展，资本维持原则的合理性和 离并不受到资本维持原则的制约，所以实际上股权资本的债权担 其对债权人的担保价值却受到学界越来越多的质疑。传统资本维 保价值非常有限。 持原则为何不能保障债权人的利益?现行《公司法》中体现资本维 三、现行法律制度存在的不足 持原则的法律规范又有何缺陷?如何完善资本维持原则才能使其 (一)资本内涵理解狭隘 成为保障公司债权人利益的有效途径?这些问题都不得不引起广 传统资本维持原则对股权资本信用的推崇从制度设计上就无 大公司法学者的思考。 视了对公司其他资本的保护而很多学者将公司资本的内涵仅狭义 一、传统资本维持原则内涵 理解为股权资本。公司资本Ccapital) ，又称股本或股份资本是公司 资本维持原则，又称资本充实原则，是指公司在存续期间应经