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黑色期货早报 Longdui 2017 年3 月13 日 黑色早报 研究服务中心 一、基本面技术面 螺纹钢：上海建筑钢材价格小幅回升。早盘市场平稳开盘以观望成交情况，盘中带钢、钢坯 小幅上涨带动市场信心，本地交投较前期有明显好转，价格出现 10-20 元/吨上涨。午后成 交继续放量，低价资源开始回归主流，全天累计上涨20-30 元/吨。目前主流资源贴近3700 元/吨，其他资源3580 元/吨左右，今日大户平均出货在1200 吨左右。从目前情况来看，前 几日成交低迷，商家心态走弱，今日成交放量，趁机走量者居多，价格并未出现明显上涨， 表明商家心态仍未完全扭转，预计下周本地市场整体呈震荡运行态势。上海市场 16-25mm 规格HRB400 材质螺纹钢主流成交价格3670-3690 元/吨。 铁矿石：【国产矿】：国产矿方面，本周淄博66%铁精粉干基含税出厂价855 元/干基含税左 右，63 球团1025 元/干基含税，本周精粉与球团价格跌 15 元，但近期钢企国产精粉需求强 劲，内矿的配比较年前有明显的改观，内矿需求转好，山东区域精粉库存从年初以来一直维 持在低库存运行，加上内矿复产节奏缓慢，预计下周国产矿强势运行。【进口矿】：临近周末， 钢企观望态度明显，市场经历了一周回调后，采购情绪偏弱，本周港口现货成交环比上周小 幅下降，从成交情况来看，钢企对高品依然是青睐有加，但中低品资源需求转好，PB 与超 特港口价差本周已经出现了收窄，高品澳粉因港口供应充裕，后面价差仍有收窄迹象。此外， 本周市场弱势下跌后，贸易商主动报价意向不强，倾向于钢企实盘议价，一单一议为主。连 续下跌后，对贸易商的心态造成了一定的冲击，但港口未出现抛售现象，主要是港口贸易商 成本有支撑以及两会后的复产预期。 焦炭：10 日国内焦炭现货市场继续表现坚挺，部分主流地区焦炭价格上涨50 元/吨，市 场交投氛围良好；环保政策持续发酵，焦炭供应减少，焦钢企业焦炭库存下降较快，致焦价 反弹基础牢固；焦煤方面，部分大矿下调炼焦煤价格，焦钢企业采购成本降低，且库存较少， 采购力度逐步增大；期货方面，今焦炭1705 前强后弱，开1789.5 收1768 涨0.37%，成交 106702 持仓106190，日减仓1024。综合考虑，短期内焦炭市场看涨氛围浓厚。 焦煤：【国内煤】：10 日国内炼焦煤市场整体持稳偏弱运行。受近期焦钢企业采购低迷 请仔细阅读最后一条免责条款 1 专业成就未来 黑色期货早报 导致的销售压力，部分主流地区大矿炼焦煤价格下调，市场成交较为一般；下游方面，今日 部分主流地区焦炭价格上调50 元/吨，焦企的盈利情况有所改善，对炼焦煤采购力度也会逐 步增大。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货市场依旧延续偏弱运行。山西吕梁孝义 S2.5-2.8 ，G85 报920-950 元/吨。【进口煤】：10 日进口煤市场盘整，市场成交一般。10 日唐 山港-Mysteel 进口焦煤价格指数（MTI ）为1341，较9 日涨5. （单位：元/吨）。冶金煤方面： 9 日峰景矿172.5 稳低挥发170 稳中挥发160.25 稳半软104 稳。 盘面分析：黑色系周五继续偏弱运行，其中钢矿跌幅较大，均跌破均线支撑，双焦仍以横盘 整理为主，重心略有下移。现货有所分化，钢材量价两弱，而原料端支撑力较强。随着两会 和北方供暖季结束，环保压力减弱，钢厂有较强的复产动力，原料补库力度加强，加之煤矿 安全检查产量受限，双焦的挺价力度较大。而下游消费启动不及预期，另螺纹有所承压，短 期或以压减钢厂利润为主。单边操作空间不大，建议关注螺矿，螺焦，及跨期套利机会。 二、操作建议 螺纹钢1705：暂作观望 铁矿石1705：暂作观望 焦炭1705：暂作观望 焦煤1705：暂作观望 请仔细阅读最后一条免责条款 2 专业成就未来 黑色期货早报 请仔细阅读最后一条免责条款 3 专业成就未来 黑色期货早报 美尔雅期货市场部门 北京霞光里营业部 上海源深路营