震荡整固，坚守蓝筹价值.pdfVIP

中航证券金融研究所 部门负责人 董忠云 证券执业证书号：S0640515120001 研究助理 成果 证券执业证书号：S0640116040013 震荡整固，坚守蓝筹价值 证券分析师 符旸 证券执业证书号：S0640514070001 研究助理 任书洁 证券执业证书号：S0640115070007 研究助理 张博文 证券执业证书号：S0640117010003 电话：010 邮箱：chengg@ 策略双周报 2017 年3 月5 日 摘要 1. 海外市场回顾：外盘方面：美国持续公布良好经济数据，通胀和就业接近美联储目标，美国股市连续 创出新高，公共服务、医疗和金融板块继续领涨。外汇方面：美元再次走强，人民币在岸、离岸基差 回归负值。商品方面: CFTC 生产加工贸易商套保触顶回调，美国钻井平台数量增加速度或现拐点，库 存和供给皆延续上升态势，原油价格保持横盘。美联储三月加息基本确定，贵金属价格回调。 2. 国内市场回顾：近两周,上证指数呈现出横盘震荡的态势。在3 月3 日，指数跳空低开，在盘中下探至 3206.61 点，随后跌幅收窄，收于20 日均线上方，但依然形成7.5 点的明显缺口。成交方面，各指数 成交额明显分化，其中上证50 成交额收缩最为明显，而中小板指和创业板指的成交额则持续放大。近 两周有4 个申万一级行业出现下跌，其余行业指数均有所上涨。2 月17 日和2 月24 日两周的A 股新 增投资者分别为43.03 万人和48.07 万人，新增投资者人数较前期明显增加。股指期货表现分化，沪 深300期指和上证50 期指走势弱于现货，基差拉大；中证500 期指涨幅高于现货，基差收窄。沪股通 资金流入量逐渐减少，并在3 月3 当周呈现出由流入转为少量流出的变化。 3. 近两周宏观数据、重要事件与政策点评：PMI 数据回升显示经济继续稳中向好；房地产税立法有望加 速推进；货币政策继续中性，不松不紧；政府工作报告确定今年经济工作目标；美联储连续释放鹰派 信号，推动市场加息预期大幅提升。 4. 策略和操作：3 月3 日上证综指在MACD 高位死叉出现后跳空低开，收于20 日均线上方。在新增投资 者明显增加，证券市场交易结算资金期末余额增长的情况下，除创业板外其他指数成交量均有所萎缩。 大盘进入观望期，新增资金在等待两会政策落地。大盘在两会前出现震荡整固的形态，尤其价值蓝筹 也出现调整，为已经就位的新增资金提供了低吸的良机。我们并不认为市场已经实现由蓝筹向成长的 风格切换，仍然看好蓝筹价值。未来两会政策落地有望为一些重点概念题材带来上涨空间，而蓝筹和 价值或将处于行情的中心。具体我们建议关注国企改革、一带一路、环保、军工等两会可能带来利好 的相关概念和行业。建议逢低布局两会概念、“价值、蓝筹、高股息率”投资风格和热点行业相交叉的 标的。 请务必阅读正文后的免责条款部分 股市有风险入市须谨慎 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址： 联系电话：0755 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 传真：0755 1 [策略双周报] 一、海外市场双周回顾及预期 1. 全球主要股市双周动向分析 近两周，除恒生指数出现下跌外，海外各股市都呈现出震荡上升的态势。法国CAC40 收于4995.13 点， 两周涨幅2.62%。德国DAX 收于12027.36 点，两周涨幅2.30%。道琼斯工业指数收于21005.71 点，两周 涨幅1.85%。标普500 收于2383.12