《道氏理论与波浪理论》报告.docVIP

道氏理论与波浪理论 道氏理论： 一、道氏理论的形成过程道氏理论是技术分析的鼻祖。道氏理论之前的技术分析是一种不成体系的东西。该理论的创始人是美国人道·琼斯（Dow Theory）。为了反映市场总体趋势。他创立了著名的道-琼斯平均指数。他在《华尔街日报》上发表的有关股市的文章，经后人整理后。成为我们今天看到的道氏理论。氏理论的主要原理市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。日前，世界上所有的证券交易所都采用本市场的价格指数，计算方法同小异，都是源于道氏理论。市场波动的二种趋势。道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可以将它们分为三种趋势，即，主要趋势（Primary Trend）、次要趋势（Secondary Trend）和短暂趋势（Near Term Trend）。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。有关三种趋势的详细内容，参看有关趋势的章节。交易量在确定趋势中的作用。趋势的反转点是确定投资的关键。交易量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。收盘价是最重要的价格。道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只用收盘价，不用别的价格。应用道氏理论应该注意的问题道氏理论对大的形式的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小的波动则显得有些无能为力。道氏理论甚至于对次要趋势的判断也作用不大。另一个不足是它的可操作件较差。一方面道氏理论的结论落后于价格，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会产生困惑，得到一些不明确的东西。道氏理论的存在已经上百年了，对今天来说相当部分的内容已经过时，不能照老方法。近30年以来，出现了很多新的技术，有相当部分是道氏理论的延伸，这在一定程度上弥补了道氏理论的不足。 波浪理论一、波浪理论其本型态 “波浪理论”是技术分析大师艾略特（R.N.Elliott）于1939年所发表的分析工具，也是现今运用最多且最难于了解的分析工具。艾略特认为行情的波动，与大自然的潮汐一样，具有相当程度的规律性，即行情的波动也一浪跟着一浪，且周而复始。因此，投资者可以根据这些规律性的波动，来预测价格未来的走势，作为买卖策略上的运用。依据波浪理论的论点，价格的波动从“牛市”到“熊市”的完成周期，包括了5个上升波浪与3个下降波浪。 波浪理论 每一个上升的波浪，称之为“推动浪”，如上图中的第1、3、5波浪。每一个下跌波浪，是请一个上升波浪的“调整浪”，如上图中的第2、4波浪。第2波即为第1浪的调整浪，第4浪即为第3浪的调整浪。在整个大循环中，第1浪至第5浪是一个“大推动浪”，a、b、c三浪则为“大调整浪”。在每一对上升的“推动浪”与下跌的“调整浪”组合中，浪中有小浪，也同样以8个波浪来完成较小的价格波动周期，参见下图 在一个大价格波动周期涵盖了34个小波浪。波浪循环的级数，一共划分为九级。在不同的级数，每一波浪数字的标示法，各有习惯性的区别，如下表 ： 波浪级数 上升浪（上升五波浪） 调整浪（下降三波浪） 巨型循环 无须实用化标示符号，发挥你的现象 超级循环 （Ⅰ） （Ⅱ） （Ⅲ） （Ⅳ） （Ⅴ） （A） （B） （C） 循 环 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅴ A B C 长 期 〈1〉 〈2〉 〈3〉 〈4〉 〈5〉 〈a〉 〈b〉 〈c〉 中 期 （1） （2） （3） （4） （5） （a） （b） （c） 短 期 1 2 3 4 5 a b c 微 型 （i） （ii） （iii） （iv） （v） - - - 超 微 型 i ii iii iv v - - - 二、波浪的特性将“波浪理论”与“道氏理论”相比较，可以发现艾略特受到查理士·道的影响非常之大。道氏认为在一个上升的多头市场中，可分为三个上涨的阶段。艾略特则将之与自然界的潮汐循环相比较，综合出“波浪理论”。然而，艾略特本人并没有将这些波浪的特性加以详细说明。最初将不同波浪的个别特性加以详细解说的，是罗伯·派瑞特（Robert Prechter） 的“艾略特波浪理论”一书。每一波浪的特性如下：1、第1浪几乎半数以上的第1浪属于打底（Basing）的形态。其后的第2浪调整幅度通常很大。由于此段行情的上升，出现在空头市场跌势的反弹，缺乏买力的气氛，包括空头的卖压，经常使之回档颇深。另外半数的第1浪，出现在长期盘整底部完成之后，这类第一浪，升幅较为可观。2、第2浪这一浪下跌的调整幅度相当大，可能调整第1浪的38.2%或61.8%，也可能吃掉第1浪升幅的100%，令市场人士误以为熊市尚未结束。当行情跌至接近底部（第1浪起涨点时，开始发生惜售心理），成交量逐渐缩小时，才结束第2浪的调整。出现传统图表中的转向型态，例如：头肩底、双底等。3、第3浪