劳动经济学_02劳动需求.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 完 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * (二)风险 风险的概念: 风险是各种意外事件和不利影响发生的机会或概率，从证券投资角度，风险是指证券投资所获得的实际报酬低于事前预测的水平，甚至导致本金亏损的可能性 * 风险的构成: 总风险 系统性风险 市场风险 利率风险 购买力风险 其他：如政策风险 非系统性风险 经营风险 财务风险 违约风险 其他：如流动性风险 由共同因素引起， 影响所有证券的收益， 不可分散的风险。 由特殊因素引起， 影响某种股票收益， 可以通过证券组合来分散 或回避风险。 * 证券风险的度量 差价率法： （单一证券） 范围法，最高收益率与最低收益率之间 差价率=（H-L）/[(H+L)/2] 标准差法：或方差（单一证券） * 风险的估量 1.标准差 用标准差估量风险大小，标准差大的证券其风险大；相反，其风险小。由于有数量的规定性，不同证券之间的风险可以对比。标准差的作用在于度量一个数量系列变动性的平均大小。因此，利用证券各年收益率资料来计算其标准差，即可表现出其各年收益率变动性的大小，从而估量证券投资的风险程度。 计算标差的公式 X= = N=单位数 * β系数： （系统风险） 某一证券的收益率对市场收益率的敏感性和反映程度。贝他分析法就是用求出贝他系数来代表某种证券受市场影响而产生价格波动性的大小，以测定这种证券的风险程度。 基本公式是 Y =因变数 a =与Y相交之处，称Ｙ的截距 b =回归系数 X =自变数 * (三)风险和收益的关系 投资者风险偏好分类： 风险厌恶型 风险喜好型 风险中性 * 图:收益与风险的搭配 投资者根据其对风险与收益的态度来选择投资 Y X M’ M L H A1 B1 A2 B2 * 六.证券投资过程 1.确定投资目标 个人投资者 机构投资者 2.进行投资分析 基本分析 技术分析 * 3.构造投资组合 积极投资组合战略 消极投资组合战略 4.修正投资组合 5.评价投资债效 * 第三节 证券市场的特点与类型 一.证券市场的特点 证券市场是证券发行和流通的场所，它是包括证券投资全过程在内的证券供求关系的网络和体系，有着广泛的外部联系和复杂的内部结构，它是金融市场一个重要组成部分。 * * 金融市场体系 金融市场 货币市场 承对贴现市场 拆借市场 短期债券市场 资本市场 股票市场 债券市场 银行中长期信贷市场 外汇市场 黄金市场 基金市场 证券市场 回购市场 银行短期存贷款市场 * 证券市场与一般商品市场区别: (1) 交易对象不同； (2)交易物职能不同； (3)交易价格不同； (4)市场风险不同； (5)体现的交易关系不同。 * 二、证券市场分类 1. 以是否具有组织规范角度划分----场内市场(证券交易所市场)、场外交易市场（柜台市场、第三市场、第四市场） 2. 以市场基本职能