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股東權之行使 葉銀華 輔仁大學金融所教授兼所長兼公司治理與倫理研究中心主任 公司是誰的？Who Owns Firms ? 股東處境 股東為所有參與者最後擁有公司價值請求權者(residual claim) 股東擁有的資訊劣於公司管理當局 由於股東承擔公司所有風險，也是最後才能分享公司價值的參與者，因此必須確保股東的權益不被任何人侵犯。 投資者應如何更積極伸張自身的權益？最直接的作法就是鼓勵積極投資者發起監督公司管理者的風潮，實踐股東行動主義 (shareholder activism)。 執行股東權利之最低持股比率-Korea 證券團體訴訟法的實施時間-Korea 執行股東權利之最低持股比率-Korea PSPD股東行動主義結果-Korea 股東權行使的熱門議題 委託書制度的檢討 通訊投票制度 股東提案權 代表性訴訟與團體訴訟 * 2006年臺灣大學財務金融國際研討會 實務座談會 保障股東權益的重要性 ?台灣現況 股東並不知此數字 paying too much 真正屬於股東 －員工分紅？ －董監酬勞？ ?應全屬股東所有 稅後淨利 ?政府取得支付 －稅 稅前淨利 ?債權人取得支付 －利息費用 ?員工/其它參與者取得支付 －銷管費用 銷貨毛利 ?員工/供應商取得支付 －銷貨成本 ?以客為尊 銷貨收入 2007年1月 2005年1月 簽證會計師錯誤審計 2005年1月 2005年1月 內線交易、股價揭露 2007年1月 2005年1月 季報、年報造假或不實揭露 2007年1月 2005年1月 IPO公司說明書造假或不實揭露 資產小於2兆韓元 資產大於2兆韓元 依公司規模之實施時間 訴訟事項 1%，6個月 - 累計投票制度的實施 1%，6個月 - 股東大會上的提議 3%，6個月 - 調查商業交易與財務情況 0.1%（0.05%），6個月 3%（1.5%），6個月 調閱財務報告 0.05%（0.025%），6個月 1%（0.5%），6個月 不法行為之禁止 0.5%（0.25%），6個月 1%（0.5%），6個月 解雇董事或監察人的申請 0.01%，6個月 1%（0.5%），6個月 提出代表訟訴 目前法律的規範 先前的法律規範 小股東權力 （）：資本額在1兆韓元以上的公司所適用的持股比率 * * *