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案例—成本拆分: 某水泥企业产品为PO 42.5水泥（水泥的一种），成本构成以煤、电消耗和原材料为主。其营业成本预测如下图所示： * * 案例—成本拆分（续） 【答案】 对该水泥企业营业成本进行预测时，首先将营业成本进行如下分拆： 营业成本=用电成本+用煤成本+原材料成本+其他营业成本 对用电成本，进一步拆分为： 用电成本=水泥产量×单位耗电量×平均电价 用煤成本的思路和用电成本相同，即 用煤成本=水泥产量×单位耗煤量×平均煤价 对原材料成本和其他营业成本的预测，都是假设其占营业收入的比例，而后再进行计算。 * * 营业税金及附加预测 营业税金及附加是企业在销售基础上按比例提交的税金及 附加的费用（通常包括营业税、消费税、城市维护建设税 、资源税和教育费附加等相关税费）。 通常该项目占收入的比例较稳定，故可以用该比例进行预测。 图：基本模型—营业税金及附加预测 含义 * 销售费用预测 销售费用预测 销售费用一般包括广告费、包装费、运输费等费用。 销售费用与销售规模有关，通常可以假设为营业收入的一定比例进行预测。 除假设比例外，有时我们也可以假设销售费用的增长率。 对某些企业来说，销售费用可能在成本与费用中只占很小的比例。此时，可以根据重要性原则将销售费用和其他项目进行合并。 例如对一些处于成熟行业 中的企业，其经营、销售 网络比较稳定，销售费用 占营业收入的比例也比较 稳定，就可以在假设中给 出比较稳定的比例。 对于餐饮、零售等行业的 企业来说，大部分的费用 在销售费用核算，详细预 测它们的销售费用是十分 必要的。 * 销售费用预测 在基本模型中，给出了销售费用占营业收入比重的假设， 如图所示： 图：基本模型—销售费用预测 * 管理费用预测 管理费用 经过对利润表的重构，管理费用中己不包括折旧（主要是办公产品、总部大楼的折旧）和摊销，而主要包括管理人员薪酬、业务招待费、一些记入管理费用的税收支出（如房产税、车船使用税、土地使用税和印花税等）以及其他管理费用。 管理费用预测的假设方法： 管理费用占营业收入比重的假设。 适用范围：管理费用受企业规模影响较大，随着营业收入的增长，企业也需相应增加管理资源，管理费用随之增加。 管理费用增长率的假设。 适用范围：企业可能无须额外增加管理资源就能提高收入，但随着经济水平的提高，薪酬水平也会水涨船高，管理费用仍会增加。 * 管理费用预测 销售费用和管理费用在整个成本费用中占的比重不大的时候，我们可以将两者合并起来进行预测，合并后的项目称作销售、管理及一般费用（SGA）。 在基本模型中，假定管理费用按照一定的增长率增长，如下图所示： 图：基本模型—管理费用预测 * EBITDA、 EBIT、折旧及摊销预测 EBITDA 计算公式： EBITDA = 营业收入-营业成本（不含折旧和摊销）-营业税金及附加 -销售费用（不含折旧和摊销）-管理费用（不含折旧和摊销） EBITDA不仅能剔除财务杠杆的影响，还能剔除与折旧和摊销相关的会计处理的影响。 EBIT 计算公式 ：EBIT=EBITDA-折旧（D）- 摊销（A） EBIT可以剔除财务杠杆的影响 由于折旧和摊销与资产负债表中的固定资产、无形资产等科目相关，因此现在先把折旧、摊销这两个科目空缺，等预测资产负债表中的固定资产和无形资产时计算折旧与摊销，然后再回补上这两个空缺的单元格。 EBITDA、 EBIT、折旧及摊销预测 现在，基本模型中已完成的利润表的形式如下图所示。可以看到，工作表中折旧和摊销是暂时空缺的。 图：基本模型—EBITDA、折旧、摊销及EBIT 尽管折旧和摊销还没有预测出来，但在公式中仍扣除了折旧和摊销，这样当我们最后完成折旧和摊销的预测并回补上空缺项目时，就可以得到扣除了折旧和摊销预测值后的 EBIT。 * 建模技巧提示—如何处理暂时无法预测的科目 建模过程中，有一些项目暂时无法预测，需要等待其他项目预测完成时才能得到该项目的预测值。这个时候的一般做法是： 对于该项目，暂时空缺不做，并用显眼的标识作为该项目尚未完成的提醒； 如果有些项目的计算受该项目影响，则在受影响科目的计算公式中反映它们之间的勾稽关系。 这样完成预测填好空缺部分后，模型就能得到正确的结果。 * 财务费用 公司的财务费用包括净利息费用、手续费、汇兑损益等。 一般净利息费用都占公司财务费用的90%以上，又由于汇兑损益很难预测，所以在建模时通常用净利息费用作为财务费用的近似值。 净利息费用就是利息费用减利息收入。 利息费用来源于付息债务； 利息收入主要来自于企业存在银行的货币资金。 * 财务费用 预测利息费用和利息收入时，需要先预测债务金额和货