金融工具和市场分析报告.ppt

第三章 金融市场与金融工具 目录 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 投资基金 第六节 外汇市场与黄金市场 第七节 风险投资与创业板市场 第八节 金融市场的国际化  1.什么是金融市场 金融市场是交易各种金融产品的市场。 2. 包括直接融资市场和间接融资市场： ——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资；（直接融资） ——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资； （间接融资 ） 金融市场的类型 1. 货币市场与资本市场； 2. 现货市场与期货市场； 3. 国内金融市场与国际金融市场 4. 外汇市场、黄金市场和保险市场…… 3、金融市场的功能 A、帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。。 B、实现风险分散 金融市场可以发挥转移风险的功能是就这样的意义来说的：对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处减小乃至消失，而不是指从总体上看消除了风险。 C、价格发现 相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内在价值；其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。 D、 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能。 E、 降低交易成本 搜寻成本是指为寻找合适的交易对方所产生的成本；信息成本是在评价金融资产价值的过程中所发生的成本。 金融市场帮助降低搜寻与信息成本的功能主要是通过专业金融机构和咨询机构发挥的。 3、金融市场的构成要素： 交易对象、交易主体、交易工具、交易价格 交易对象：货币资金 交易主体：个人、企业、政府、金融机构。各类银行、证券公司、保险公司、信托公司等。合法性问题 交易工具：流动性、偿还性、风险性、收益性 交易价格：市场利率的形成 金融工具的种类极多： 除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等；各种金融衍生工具 金融工具的特点 1. 具有流动性： 一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。 其它金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 2. 风险性： 是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。 其中，由于金融资产市场价格下跌所带来的风险最难意料。严重时，可以造成市场“崩盘”；可以造成投资者由巨富立即变为赤贫。 在金融投资中，审时度势，采取必要的保值措施至关重要。 3. 收益性： 时间长度 由收益率表示。收益率有三种计算方法： 名义收益率——票面收益与票面额的比率； 即时收益率——票面收益与当期市场价格的比率； 平均收益率——实际收益与当期市场价格的比率。 在现实生活中，人们还会考虑通货膨胀对收益的影响。 练习 某种债券面值100元，偿还期为2年，每年支付利息一次，每次6元。某投资者在债券发行1年后以98元购得。如果该投资者没有提前卖出债券，那么在债券到期时该债券的平均收益率是？ 总之，对于金融资产的特征，通常也以“三性”概括，即流动性、收益性和风险性。 期限性则分别包含在三性之内。 我国金融市场的历史 1. 集中的金融市场，至迟于汉初长安已经形成。唐代长安的西市，不仅有多种形式的金融机构，而且还汇集了大量外国商人，从事金融活动。南宋的金融中心在临安；明代则是南北两京。清代，金融网络已遍及全国各商业城市。 2. 新式银行开始出现于19世纪末。但直到第一次世界大战后，以银行业为主体的新式金融市场才打下基础。债券市场、股票市场、黄金市场也相继形成。 3. 1949年以后，首先停止了证券交易与黄金外汇的自由买卖。随着社会主义计划经济的建立，集中于一家银行的银行信用代替了多种信用形式和多种金融机构的格局。金融市场的概念，不再被人提及。 4. 上世纪70年代末的改革开放，提出重新建立金融市场的问题：一是金融机构之间的短期融资市场；二是证券市场。 近十几年来，这个问题成为经济发展与体制改革的一个重要组成部分并有了长足的进展。 中国的地下金融 80年代中期，温州民间企业已经十分发达，但中国当时的金融政策，国内银行均不得对私人企业发放任何性质的贷款，私人