金融风险管理第一章基本概念创新.pptVIP

第一章 基本概念 学习要点 1、关于金融风险的概念 《新帕尔格雷夫经济学大辞典》 不确定性包括外生不确定性 和内生不确定性 风险就是不确定性 Frank Hyneman Knight：《风险、不确定性与利润》(1921) “风险”是有概率分布的随机性，而“不确定性”是不存在概率分布的随机性 2、金融风险的特点 归纳方法有多种 客观性：不可避免地存在 主观性：因主观标准而异 累积叠加性与突发性？ 3、金融风险的来源 外在不确定性：自然、社会、政治 内在不确定性：信念、情绪、偏好、人事、机制缺陷 4、金融风险的经济后果 角度： 效率、安全、平等； 微观主体、中观结构、宏观表现 具体表现： 影响微观主体的收益、成本、预期、情绪与偏好 影响中观市场的交易成本、市场效率、信息传递、结构关系 作为市场的筛选机制的存在 影响宏观经济的收入和支出（投资、消费）水平、储蓄水平、经济安全（增长速度、就业） 政治效应：危机导致政治动荡 社会效应：财富缩水、社会秩序混乱 5、金融风险的分类及特征 A、按形态（驱动因素——教材）划分—— 利率风险（interest rate risk） 价格风险（price risk） 汇率风险（foreign exchange risk） 通货膨胀(购买力)风险（inflation risk） 信用风险（credit risk） 流动性风险（liquidity risk） 操作（经营）风险（operation risk） 法律风险（legal risk） 环境风险（circumstance risk） 政策风险（policy risk） 国家风险（country risk） B、按主体划分—— 金融机构风险 企业金融风险 居民金融风险 国家金融风险 C、其他分类 按性质划分—— 系统性金融风险 非系统性金融风险 按层次划分—— 微观金融风险 宏观金融风险 按地域划分—— 国内金融风险 国际金融风险 6、系统性风险与非系统性风险 系统性风险： 由那些影响整个市场的风险因素引起； 对市场上所有金融变量产生影响 不能通过投资分散化等方式消除或减弱 只能通过某些措施转嫁或规避 又称不可分散化风险 非系统性风险： 由仅与特定公司或行业相关的风险因素引起 可通过选取适当的投资组合降低甚至消除 又称可分散化风险 7、市场风险 由于市场变量的变化或波动引起的资产组合未来收益的不确定性 其中的市场风险因子主要包括股票价格、汇率、利率、衍生品价格等 故又称金融资产价格风险 包括 证券价格风险、汇率风险、利率风险、购买力风险 8、信用风险 ⑴定义 指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性 以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性 ⑵分类 按风险性质：违约风险、信用等级降低风险、信用价差增大风险 按所涉业务种类：表内风险、表外风险 按风险产生部位：本金风险、重置风险 9、操作风险 ⑴定义 由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险 其他各类版本的定义，关键体现出操作风险与信用风险、市场风险之间的重要区别： 操作风险来源于行为和过程，而非静态的价格、资源、产权独立变动 ⑵特征 A、内生性——源于机构内部，或者必须经由机构内部的运作过程 B、人为性、个体性 C、与收益并不必然构成强相关或者正相关 D、广泛存在且彼此关联 E、高频低损、低频高损 ⑶具体内容 由人员、流程、技术、管理等内部因素引起 由政治、政府、政策、外部欺诈等引起 10、流动性风险 ⑴定义 流动性的两种理解： 其一，筹资流动性，指金融机构满足资金流动需要的能力 其二，市场流动性，指金融资产在市场上的变现能力 相应地，流动性风险包括两种情况： 由于筹资困难