地方政府投融资平台建设的探讨——基于河南省投融资平台的研究.pdfVIP

财务警理与资本运营 ? OMM￡RCIAL ，；CCOUN丁ING 口李华(河南省财政厅河南郑州450000) 摘要：地方政府投融资平台的发展面临着机遇和挑战，本文以河南省为例，研究在地方政 府大力支持的背景下，投融资平台应依据现代企业制度规范运行，实现企业的可持续发 展，策略包括明确投融资平台的定位，探索多样化的融资模式以及加强对投融资平台的 建设，完善运作机制。 关键词：地方政府投融资平台建设策略融资模式 a膪革开放以来，我国城镇化进程加快，截至2012年底，投放方式过于粗放，缺乏审慎管理。 队我国城镇化率已达到52．57％，而河南省城镇化率仅 二、地方政府投融资平台发展的建设策略 为42．4％，低于全国平均水平近10个百分点，河南省城镇 化水平尚有很大的提升空间。中共十八大提出了“新型城 河南省投融资平台发展面临机遇和挑战。在政府大力 镇化”，即以城乡统筹、城乡一体、产城互动、节约集约、和 支持的同时也要依据现代企业制度规范运行，才能实现企 谐发展为基本特征的城镇化，新型城镇化是土地的城镇化 业的可持续发展． 与人H的城镇化合二为一，使城市产业可以吸纳更多的农 (一)明确投融资平台的定位。投融资平台未来发展的 村劳动力，是实现城乡基础设施一体化和公共服务均等 基本思路应该是“依托政府，市场运作；做强主业，多元发 化，促进经济社会发展，实现共同富裕的城镇化。而这种更 展；顺时应势，转型崛起”，即在承担政府职能的同时要按照 高层次的城镇化需要大量的资金支持，在市场融资不能满 企业发展规律积极培育经营性业务，努力提高自身经营能 足资金需求时，政府投融资平台的参与就显得非常必要。 力，实现多元化经营，实现企业可持续发展。首先．盘活存量 近几年来，保障性住房的建设是我国重大的民生工程，公 资产以恢复举债能力，通过注入经营性、易变现的优质资 租廉租房建设、棚户区改造的大力推进，更是孕育了地方 产，做实做强投融资平台。通过整合地方政府优质资源．将 政府投融资平台的诞生，加速了平台公司的发展，同时也 经营性资源、优质资产以及未来需要资金推动的投资项目 带来了巨大的挑战。 全部划拨进平台公司，以此充实资本金，降低对地方财政的 依赖。 一、地方政府投融资平台建设的必要性和存在问题 (二)探索多样化的融资模式。继续拓展银行贷款、中期 为认真贯彻落实中央新型城镇化精神，加快推进保障 票据、发行私募债券等融资方式，同时探索资产证券化、产 房建设工作和棚户区改造工程等，河南省委省政府以科学 业投资基金、融资租赁、股票上市、PPP项目融资等创新融 发展观为指导，努力打造依靠金融创新助推以人为核心的 资模式。 小康社会的实现，地方投融资平台的作用大大显现，平台数 1．资产证券化融资。资产证券化是以特定资产组合或 量出现了大规模增长，筹措的资金加速了河南省城镇化进 特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。将缺 程，有效推进了保障性安居住房工程的建设和棚户区改造 乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证 工作的进展。但同时也面临了诸多的问题：一是大部分投融 券的行为，使其具有流动性。主要包括四种方式：(1)实体资 资平台资产盘子大但公益性资产占比过大，资产收益率很 产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和 低，市场化程度较低，同时债务负担越来越重对其可持续发 无形资产为基础发