工程经济学 教学配套课件 郭献芳 第六章 建设项目融资.pdfVIP

第六章 建设项目融资 内容提要 （1）融资主体 （2）资金来源渠道 （3）融资方式 （4）新型项目融资模式 （5）个别资金成本 （6）综合资金成本 （7）资金结构与筹资优化 关键词 融资主体；既有企业法人融资；新设项目法人融 资；资本金制度；权益资金；债务资金；普通 股；优先股；债券；可转换债券；银行贷款；出 口信贷；资金成本；加权平均资金成本；资金结 构；项目融资模式；筹资优化 学习指导 项目融资是项目投资的前提好基础  建设项目的融资主体：既有企业法人和新设项目法人  资金来源渠道：国内资金和国外资金  融资方式：传统融资方式和新型项目融资方式。传统融资方式又称公司融资 方式，可分为资本金融资和债务资金融资；新型项目融资模式主要有BOT、 PPP、ABS。  不同融资方式其基本特征和资金成本不同  融资的基本原则：以融资需要的资金成本和筹资效率为标准，力求组成要素 的合理化，多元化。以提高筹资的效率和效益，降低筹资成本，减少筹资风 险。 第五章 建设项目融资 第一节融资主体 第二节 资金来源渠道和筹集方式 第三节 新型项目融资模式 第四节 资金成本与资金结构 第五节 资金结构与筹资优化 第一节融资主体 所谓融资主体，是指以其名义进行资金的融通活 动、并由其对融资行为承担相应责任的当事人。 新设法人融资主体 建设项目的融资主体 既有法人融资主体 根据与原有项 目的关联性 二、既有企业法人融资 既有企业法人融资是指以既有企业法人为项目的建设 进行融资、并承担融资责任和风险的融资活动。 既有企业法人融资又称公司融资，是一种传统的融资 方式。它依托既有企业法人——项目发起人公司作为 融资主体进行资金筹措活动。 以既有法人为融资主体的情形： 1. 既有法人经济实力较为雄厚，具有很好的承担全 部融资责任的实力。 2.新建项目与既有企业的资产和经营活动密切联系。 3. 项目自身盈利能力较差，但项目建设和存续对企 业整体的持续发展具有重要作用。 既有企业法人融资的特点： 1.由既有企业法人发起项目、组织融资活动并承担融 资责任和风险。 2.建设项目所需的资金来源于既有企业法人内部融 资、新增资本金和新增债务资金； 3.债务人为既有企业法人，新增债务资金依靠既有法 人整体（包括拟建项目）的盈利能力来偿还，以既有 法人整体资产和信用担保，债权人风险相对较低。 三、新设项目法人融资 新设项目法人融资是指新设项目法人为项目的建设 进行融资、并承担融资责任和风险的融资活动。 新设法人融资是以新组建的具有独立法人资格的项 目公司为融资主体的资金筹措活动。采用新设项目法人 融资方式的建设项目，项目法人大多是企业法人，这类 项目一般为新建项目，也可以是将既有企业法人的一部 分资产剥离出去后重新组建的新的项目法人的改扩建项 目。 新设项目法人为融资主体的情形： 1. 拟建项目投资规模较大，既有法人不具有凭借其自 身实力或资信为项目融资和承担全部融资责任的能力。 2. 既有法人财务状况不佳，资信实力欠缺，获得内外 资金的可能性不大。 3. 既有法人和拟建项目生产经营的关联性不强，项目 可脱离既有法人独立运营。 4. 项目自身盈利能力较强，依靠项目自身的未来现金 流量可以按期偿还债务。 新设项目法人融资的特点： 1.由项目发起人组建项目公司，由新组建的项目公司 承担融资责任和风险。 2.建设项目所需的资金来源于项目公司投资者投入的 资本金和项目承担的债务资金； 3. 依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，一般以项目 投资形成的资产、未来收益或权益作为担保基础 4. 新设项目法人为债务人，债权人不对既有企业法人 等项目发起人进行债务追索，因而债权人风险相对较 高。 第二节 资金来源渠道和筹集方式 资金来源渠道是指为建设项目筹资资金的来源和 通道。体现着所筹集资金的源泉和性质。 资金的筹集方式是指为建设项目筹资资金