小企业融资中风险投资和银行互补.pdfVIP

维普资讯 ● 企 业 发 展 小企业融资中风险投资 与银行的互补 TheMutualComplementaryofVentureCapitalandBankinSmallEnterprises’ Financing 口姜 洋 内容提要 风险投资可 以很大程度解决小企业初创期的不确定性和信息不对称性，弥补银行不愿意承担过高风险的 缺点。在小企业发展初期和发展到一定程度后，利用风险投资 自身的实力和信用 ，向银行推荐小企业 ，引入银行的服 务和信贷资金 ，改善银行信贷结构失衡 问题 ，同时也可以使风险投资得到最大的杠杆效应。当小企业发展后，银行获 得 了优质客户。而风险投资得到了最大的增值。 关键词 风险投资 银行信贷 信息不对称 作者单位 上海财经大学金融学院 上海 2OO433 jina gYna g Akm-aet：Attheinitialstageofsmallenterprises，venturecapiatlcanmostlysolveuncertaintynadinformationasymmetry nadmake叩 htedisadvnaatgesofbanksunwillinglytakinghighrisks．Athteniitialsatgena dsomeextentofdevelopment， venturecapiatlnivestorsrecommendsmallenterprisestobanksbyhteirstrnegthnadcredit，nitroducebanksservicesna d capitaltochangeimbalanccdstructureofbanks’lona．Athtesametime，itCna makeventurecapiatlhavehtebiggestlever- ageeffect．Aftersmallenteprrises’development,banksgetgoodclients，nadventurecapitalhashtebigg estvalueadded． Keywords：venturecapiatl，banklona ，niformationasymmetry 改革开放后 ，中小企业在我国的地位和作用与 日俱增。然而，其所获得的金 融资源却十分匮乏，银行信贷支持很少。据统计 ，在贷款余额的占比中，创造三分 之一GDP的小企业 (比例为 89．4％)只 占16％，而大企业 (比例为0．5％)却 占有 50％以上：资本市场直接融资门槛较高，中小企业板也只能解决极少数中小企业 的融资问题 。融资难成了中小企业发展的制约因素。 一 、 文献综述 目前。对银行如何缓解小企业融资困境的文献较多．对风险投资如何缓解小 企业融资困境的文献相对较少，而将两者结合起来进行研究的更少。 国内对中小企业融资难的研究主要集中于近十年 ．对