股权集中、投资者保护与信息披露质量.pdfVIP

维普资讯 甄／姑／ 夭／ 教。 ni Oct．，2007 2007年 1O月 JournalofShanXiFinanceandEconomics U ve — — — ． ． ． ． — — 第29卷 第 1O期 V01．29No．10 股权集中、投资者保护与信息披露质量 刘 斌 ，吴娅玲 (重庆大学经济与工商管理学院，重庆400044) [摘 要]以深市A股500家上市公司作为研究对象，实证检验了股权集中、投资者保护与信息披露质量之间的关系。研 究结果表明，股权集中与投资者保护对公司信息披露质量都有积极作用，但股权集中对信息披露的作用受到投资者保护程度 的影响。为了减少信息不对称程度 ，提高信息披露质量，不仅应该建立投资者法律保护制度，而且还应该建立大股 东激励与 约束机制，以鼓励大股东发挥积极的监督作用。 [关键词]股权集中；投资者保护； 信息披露质量 [中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1007—9556(2007)10—0067—05 OwnershipConcentration，Investors’ProtectionandQualityofInformationDisclosure UU Bin．WU Ya—ling (SchoolofEconomicsandBusinessAdministration，ChongqingUniversity，Chongqing4OOO44，China) Abstract：Thepapermakesaresearchontherelationamongownershipconcentration，investors’protectionandqu~ tyofinformationdis- closurebasedonthedatafrom 500Chineselistedcompanies，TheresultsshowthatownershipconcentrationdegreehaspositivefunctionOilin- vcstors’protectionandqualityofinformation~selosure．Theauthoralsoputsforwardsomesuggestion． KeyWords：ownershipconcentration；investors’protection；qualityofinformationqu~ty 一 、 引言 用的研究文献还没有出现，本文试图对此予以尝试。 作为公司治理结构的一个重要组成部分，信息 本文结构安排如下：第二部分是假设提出，第三 披露机制在现代资本市场中扮演着越来越重要的角 部分是实证设计，第四部分是数据收集与样本选择， 色。高质量的信息披露将引导资源的合理流动与科 第五部分是实证结果分析，第六部分是稳健性检验， 学分配，提高资本市场的流转效率。因此，资本市场