我国财政可持续性的实证研究——基于1952-2006年数据的时间序列分析.pdfVIP

维普资讯 我国财政可持续性的实证研究 我 国财政可持续性的实证研 究 基于 1952,--,2006年数据的时间序列分析 周茂荣 骆传朋 (武汉大学经济与管理学院) 【摘要】改革开放以来，我国经济得到了快速的发展；与此同时，财政赤字也 成为一种经常现象，并导致累积债务迅速增长，从而引起人们对我 国财政可持续性 的担忧。本文从实证的角度利用协整检验的方法对我国的财政收支进行 了研究。研 究结果显示，我国的财政在 1 的显著性水平是可持续的。这一结果表明：我国的 财政不仅是可持续的，而且可持续的显著性水平较高。 关键词 财政可持续性 跨时预算约束 协整检验 中图分类号 F062．6 文献标识码 A AnEmpiricalStudyon the FiscalSustainabilityofChina Abstract：TheeconomyofChinahasachievedgreatdevelopmentsincethere— form andopening，meanwhilethefiscaldeficithasbeenacommonphenomenon， which leadstotherapidgrowthofaccumulativedebtandpeopleSanxiousnesson thefiscalsustainabilityofChina．Thispapermakesanempiricalstudyonthefiscal revenueandexpenditureofChinawiththemethodofCO—integrationtest．Theresult showsthatthefinanceofChinaiSsustainableundertheremarkablelevelof1％， which indicatesthatthefinanceofChinaisnotonlysustainable，butalsothere— markablelevelofsustainabilityisrelativelyhigh． Keywords：FiscalSustainability；IntertemporalBudgetConstraint；Co—inte— grationTest 引 言 改革开放以来，我国经济得到了快速的发展；与此同时，财政赤字也成为了一种经常现 象。据统计，在 1979~2006年的28年间，我 国有 26个年份出现了财政赤字；与此相应， 累积债务也不断增长，而且增速极快。1994年底我国累积债务不过2832亿元，1997年底 为6074亿元，2002年底升至23433亿元，到2006年底则达到35568亿元；累积债务 占国 内生产总值的比例，也从 1994年的 5．9 爬升至 2006年的 17．0 。在经济不景气的条件 下，财政支出的确能够有效地动员社会资源，促进经济的复苏和增长，但长期的财政赤字 维普资讯 · 48 · 数《量经济技术经济研究》2007年第 u期 和不断高涨的累积债务则可能会引起人们对一国财政可持续性的担忧。本文拟从实证的角 度利用协整检验的方法对我国的财政收支状况进行分析，以说明当前我国财政的可持续性 状况 。 一 、 文献综述 财政的可持续性历来是各国政府和专家学者所关注的重要问题。早在 20世纪 20年代， Keynes(1923)在谈到法国所面临的公共债务问题时就 曾经指出，法国政府应采取可持续 的财政政策，以满足国家预算约束。Keynes(1923)认为，公共债务 占国内生产总值的比 重过高可能会导致财政可持续性缺失；也就是说，如果政府财政收入不足