论我国风险投资的发展.pdfVIP

维普资讯 我 国风险投资的发 常州绿色动力环保热电有限公司 孙霞萍 风险投资在2O世纪4O年代出现于美国 8O年代以来． 企业和从事风险投资的中介服务人员时刻约束自身的行为． 由于人们看到了风险投资对高科技产业的潜在推进效应 规范职业道德。同时 也可以彻底改善 目前由于长期的市 于是 各国政府尤其是发达国家政府纷纷采取措施扶植本 场放纵等综合因素所导致的社会性信用危机状态。 国风险投资事业的发展。 形成完善的风险投资市场中介服务体系 我国风险投资存在的问题 我国中介服务机构的泡沫现象比较严重．从机构数量 上看似乎较多 实际上合格的较少 业界重组势在必行。另 中国在9O年代初期实行了市场经济政策 加上巨大的 外．我国中介服务机构的规模和竞争力普遍不够．能够与 国内市场潜力，使得国外风险投资资本开始关注中国并逐 国际知名的德勤 毕马威等这样的机构相互抗衡的根本没 渐介入了这个市场。但是 由于我国市场经济政策实施不 有．达到这样的实力也需要一段时间。因此 中介机构首 久，多少还带有些计划经济色彩 使得纯粹属于市场经济 先从规范行为准则为起点 提高服务质量，完善服务手段 产物的风险投资活动开展较为困难。国外的风险投资家普 通过重组来增强竞争力．扩大机构规模。 遍感觉这里的环境与国际市场经济的普遍模式有着很大的 差异 再加上当时我国许多高科技企业的规范性很差．高 推出有限合伙企业法规和风险投资基金法规 新技术交易市场和资本市场极不完善 急剧增加了在国内 有限合伙企业之所 以有效．就是因为企业的权力和责 市场进行风险投资活动的风险系数。同时．国内风险投资 任分配合理。这种组织形式包括普通合伙人和有限合伙人． 机构的数量和投资活动也极为有限．这些风险资本多为政 普通合伙人经营公司并承担无限责任，有限合伙人出资并 府投入 ．对科技项 目的风险投资实际上等同于科技拨款 承担有限责任。我国现行的 合《伙企业法》还不能实现 ”有 远没有发挥风险资本对科技项 目和科技企业的扶植作用。 限合伙”的目的．如该法规第二条规定．”本法所称合伙企 业．是指依据本法在中国境内设立的由各合伙人订立合伙协 解决我国风险投资问题的对策及思考 议．共同出资、合伙经营 共享收益、共担风险 并对合伙 企业债务承担无限连带责任的营利性组织。”这就阻碍了风 鉴于我国风险投资目前存在的一些问题 ．应在现有基 险投资机构以合伙企业的形式来组建 降低了风险投资运 础之上．用一年到两年的时间．真正启动并促成我国风险 作的有效性。因此．有必要推出我国的有限合伙企业法规。 投资事业全面发展的局面．做好以下几点： 形成多元化的资本市场格局 建立市场信用体系 资本市场是风险资本的退出门户．风险资本的三种退 建立市场信用体系是一项长期持久的工作。它是我国 出方式无一能离开资本市场。基于资本市场的重要性．形 市场经济体制建设的组成部分 也是风险资本市场体系建 成多元化资本市场格局的工作应该紧随我国风险投资整体 设的关键因素。市场信用体系是形成市场信用制度或者说 启动之后而展开。这一多元化格局的状态是：既有主板市 市场信用行为准则的基础。利用工厂技术和互联网在全国 场．也有二板市场．还有场外交易市场以及国外证券市场 范围内建立起实时的网络化的市场信用体系也是完善风险 等，相互融合 ．内外互补 形成多层次、多门类，多级别 投资市场环境的一种手段。这一体系的建立，可以使风险 的完整的资本市场体系。这一多元化格局的形成 ，会在吸 SCIENCETECHNOLOGY＆