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, 年第 期 经济研究导刊 No.102008 2008 10 总第 期 SerialNo.29 29 ECONOMICRESEARCHGUIDE 浅析房地产企业融资渠道的突破与创新 1 2 郭冬梅 ,曾国辉 ( 中共四川省委党校,成都 ;厦门市翔安区政府,福建 厦门 ) 1. 6100712. 361102 摘 要:在新的宏观调控背景下 随着一系列紧缩房地产银行信贷的政策和措施相继出台,传统融资渠道的弊 , 端逐渐显露出来 并且已经影响到了房地产金融的持续、健康发展。当前,我国房地产企业严重依赖商业银行贷款的 , 现状导致融资风险高度集中、银行风险提高、房地产企业面临资金瓶颈等弊端。现行较为成功的房地产企业融资渠 道:一是构建多元合理的房地产企业融资渠道,重点培育发展房地产信托业务,完善房地产投资信托基金、房地产产 业投资基金等融资渠道;二是不断完善房地产企业融资相关法律法规,确立房地产信贷的法律地位;三是继续加强 房地产信贷监管完善制度建设;四是鼓励房地产融资专业人才的培养和理论研究等。 关键词:房地产;企业融资;房地产信托 中图分类号: 文献标志码: 文章编号: ( ) F293.3 A 1673-291X200810-0080-04 引言 一、宏观调控背景下的国家房地产金融调控政 从广义上讲,融资也称金融,是指货币资金的融通,当事 策概述 人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从狭 我国房地产宏观调控政策始于 1998年的住房分配制度 义上而言,融资是指一个企业的资金筹集的行为与过程。即 改革,到目前为止主要经历了三个阶段,调控重点从促进房 公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况,以及公司 地产业持续健康发展,到重点控制房价,再到改善住房供应 未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的 结构。调控手段主要包括土地、金融、住房供应结构及税收方 方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金, 面的政策。 组织资金的供应,以保证公司正常生产需要,经营管理活动 就金融调控政策而言,由于房地产业的兴衰,直接影响 需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原 到银行体系的安危,在挤压房地产泡沫的宏观调控中,金融 则,通过一定的渠道和一定的方式去进行。企业筹集资金主 政策的调控就成了管理层最常用、最有效的手段之一。近年 要基于三大目的:企业要扩张、企业要还债以及混合动机(扩 来,央行的政策主要以紧缩银根为主,通过加强房地产信贷 张与还债混合在一起的动机)。 业务管理,加息等措施,严格限制房地产投资贷款和个人贷 房地产融资渠道是指融通资本来源的方向和通道 体现 款,增加房地产企业的财务费用及个人购房短、长期成本。比 , 资本的源泉和流量,主要由社会资本的提供者及数量决定。 较有代表性的金融调控政策包括: 长期以来,我国房地产企业的融资渠道比较单一,基本上以