第一章无形资产评估概论.pptVIP

1、收益额 经济学和会计学对收益的认识是不同的，正如萨谬尔森等在《经济学》中陈述的那样，“经济学者和会计人员的观点之间的主要差别如下;会计人员一般喜欢用物品的实际过去成本来衡量物品的价值，经济学者喜欢用物品的市场价值或替代成本来衡量其价值。” 资产评估中的收益额是以会计上的收益计量作为推定资产未来收益的重要依据，以经济学收益额为根本。 无形资产的收益额与有形资产相比具有以下特征： 1、收益额 （1）无形资产的收益是一种超额收益。 称为超额收益的原因是根据现行会计核算的规定，一些无形资产不能在企业财务报表中予以体现，评估师需要从总收益中剥离有形资产按社会或行业平均水平取得的收益，剩余部分就是超额收益，它反映无形资产对收益的贡献。 （2）无形资产的收益是一种未来的收益。 （3）无形资产的收益具有连续性。 （4）无形资产的预期收益和所有者所承担的风险能够由货币来计量。 1、收益额 （2）收益额的选择 观点一：净利润 理由：财务会计制度健全；能够反映企业全部所得 观点二：净现金流量 理由： 不仅考虑了现金流量的数量也考虑了收益取得的时间和货币的时间价值 不受存货计价方法与折旧方法的影响,更能客观地反应资产使用带来的附加值。 符合国际惯例 我国已经推行现金流量表 1、收益额 （3）收益额的确定 方法1.直接估算法 通过未使用无形资产与使用无形资产的前后收益情况对比分析，确定无形资产带来的收益额。 方法2.差额估算法 如果可以取得评估基准日有效的行业平均净利润率，则可将实施被评估无形资产后所得净利润与行业平均净利润进行对比，以二者的差额作为该无形资产带来的超额收益。 方法3.分成率法 建立在收益分享原则基础上的一种确定无形资产超额收益的方法。分成率法是目前国际和我国无形资产评估实践中常用的一种方法。 小思考：在无形资产评估中如何确定分成率 分成率是一个复杂、多变难以准确计量的参数，目前国内外还没有一个通用的确定方法。我国目前在资产评估实务操作中，分成率的确定也比较混乱。有些评估没有对被评估无形资产作具体分析，只是根据国际技术贸易中的技术作价遵循的利润分享原则，简单利用“四分说”和“三分说”来确定分成率。“四分说”是将对利润的贡献归纳为资金、劳动、技术和管理四要素，分成率为25％；“三分说”是指资金、技术和经营三要素，分成率定为33.3％。有些评估依据联合国工业发展组织多年前发布的，从发展中国家技术贸易合同中统计的，技术分成率在16-27% 之间来确定分成率。还有的评估依据1972 年在挪威召开的许可贸易执行协会上，多数代表提出技术分成率25% 左右和美国提出的分成率在10－30% 之间来确定。 （4）收益额的预测 无形资产未来的收益可能呈现一定的规律性，如每年相等，逐年递增，也可能没有规律性。预测各年的收益，应该采用预测技术和专家调查法等现代预测技术，尽量做到科学、且合实际。由于未来收益具有很大不确定性，预测时间越长，准确性越差。 美国评估公司的罗伯特·苏博达提供一种实用的方法，即只预测前五年的收益，第六年的收益假设是稳定的。预测前五年数据时，如果有历史数据，可以借助科学的方法，如果没有历史数据（用专利投资等），可以把被评估无形资产视为一种特殊的产品，通过了解该产品的市场份额、竞争情况、成本、价格和市场策略，选取一个可比产品，从而间接预测其收益情况。 目前无形资产收益额的预测方法 统计和数学分析： 统计预测方法有时间序列预测法、趋势曲线模型预测法、及线性回归模型预测法。 马尔柯夫预测法、灰色预测法及模糊预测法。 2、折现率 折现率 折现率的实质和构成 折现率确定的原则 折现率估算的方法 （1）折现率的实质与构成 折现率是将无形资产的未来收益还原为现值的比率。 无形资产评估的收益法中的折现率实质是一种投资者要求的投资报酬率。 构成：折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率 投资报酬率 对投资者延期消费的一种补偿 对投资者要求的风险补偿 （2）折现率的确定的原则 不低于无风险报酬率的原则 折现率与收益额相匹配的原则 企业利润 资产收益率 净现金流量 投资回收率 根据实际情况确定的原则 （3）折现率估算的方法 ⅰ风险累加法 风险累加法是指无风险报酬率加上风险报酬率。 国债利率（3 年期或5 年期凭证式） 无风险报酬率