金融市场学9-10章.pptVIP

第九章 金融衍生品市场 第一节金融衍生品概述 一、概念与分类 （一）概念 （二）分类 （1）根据产品形态，金融衍生品可分为金融远期合约、金融期货合约、金融期权合约和金融互换合约。 （2）根据基础工具种类不同，可分为股权式衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。 （3）根据有无固定交易场所，可分为场内交易金融衍生品和场外交易金融衍生品。 二、金融衍生品的作用 （一）有利于金融市场向完全市场发展 （二）价格发展 （三）投机功能 （四）风险管理 三、金融衍生品的交易者类型 （一）套期保值者 （二）投机者 （三）套利者 第二节金融远期合约市场 一、概念 二、特点：（1）协议非标准化（2）场外交易（3）灵活性强（4）无保证金要求 （5）实物交割 三、金融远期合约的主要产品：（1）远期利率协议（2）远期外汇合约 第三节金融期货合约市场 一、概念 二、特点：（1）标准化（2）场内交易 （3）保证金制度，每日结算（4）流动性强（5）违约风险低 三、金融期货合约与金融远期合约的区别：金融期货合约就是标准化了的金融远期合约。从原理上看，金融远期合约和金融期货合约时本质相同的两种金融衍生品，其最大的区别就在于交易机制的设计不同 四、功能：（1）价格风险转移（2）价格发现 五、金融期货合约的主要产品：按标的物不同，可分为利率期货、股价指数期货和外汇期货 第四节金融期权合约市场 一、概念 二、特点：（1）以金融资产作为标的物（2）期权买方与卖方非对等的权利义务（3）买卖双方风险与收益的不平衡性 三、构成要素：（1）金融期权合约的买方与卖方（2）标的资产的种类及数量（3）合约的有效期限（4）期权费（5）执行价格（6）到期时间 四、交易制度：（1）标准化合约（2）保证金制度（3）交割规定 五、金融期权合约的种类： （1）按期权买者的权利划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。 （2）按期权买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。 （3）按照金融期权合约的标的资产划分，金融期权合约可分为利率期权、货币期权、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权。 第五节金融互换合约市场 一、概念及基本原理：（1）概念：金融互换合约是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。（2）基本原理：比较优势原理 二、特点：（1）风险比较小（2）灵活性大（3）参与者信用比较高 三、作用：（1）合理利用经济资源，提供经济效益（2）规避风险（3）有效管理资产负债结构（4）合理逃避管制 四、主要产品：（1）货币互换（2）利率互换 第十章 国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 一、概念 国际金融市场，是指在居民和非居民之间或非居民和非居民之间，运用各种技术手段与通讯工具，按照市场机制进行的货币融通以及各种金融工具或金融资产交易及其机制的总和。 二、国际金融市场的类型划分 （一）按国际金融市场客体划分 1、国际外汇市场 2、国际货币市场 3、国际资本市场 4、国际黄金市场 5、国际衍生品市场 （二） 按国际金融市场主体分 传统(在岸)国际金融市场 指交易对手一方为居民、另一方为非居民的国际金融市场。 离岸金融市场 指交易对手双方均为非居民的国际金融市场。其性质如下： 1、交易主体为市场所在国的非居民。 2、交易客体是境外货币。 3、交易中介是国际性的金融机构。 三、国际金融市场的作用 （一）国际金融市场为全球范围内的金融资源配置提供了机制 （二）国际金融市场为全球范围内的金融风险管理提供了机制 （三）国际金融市场为促进世界经济的发展奠定了基础 （四）国际金融市场为经济全球化发展提供了条件 第二节 离岸金融市场 一、离岸金融市场的特点 （一）金融监管较少 （二）市场范围广阔 （三）市场交易具有批发性 （四）银行间市场地位突出 二、离岸金融市场的类型 （一）伦敦型——内外混合型 （二）纽约型——内外分离型 （三）避税港型 三、离岸金融中心 是指在离岸金融市场发展过程中形成的离岸业务比较集中的经营中心。 四、离岸金融市场的风险 （一）期限错配引发的流动性风险 （二）货币错配引发的汇率风险 （三）信贷扩张催生的资产泡沫风险 五、离岸金融市场的监管 （一）离岸金融市场所在国的监管 （二）离岸货币发行国的监管 （三）离岸金融机构母国的监管 第三节 欧洲货币市场 欧洲货币 应该理解为欧洲国家存放和交易的境外货币。 欧洲货币市场指欧洲国家非居民与非居民之间以狭义的欧洲货币为载体的货币资金进行借贷所形成的市场。 二、欧洲货币市场的形成与发展 （一）欧洲货币市场的形成 以欧洲美元为代表 （二）欧洲货币市场的发展 三、欧洲货币市场的构成 （一）欧洲货币短期信贷市场 （二）欧洲货币资本市场 包括欧