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* 金融学 徐立新 华南理工大学经济与贸易学院 电子商务系 * 什么是金融学 金融学作为一门科学，主要研究如何在不确定的条件下对稀缺资源进行跨时期的分配。 金融学的分析方法有三个“支柱”：跨时期的最优化（不同时期的利益权衡）、资产估值、风险管理（包括投资组合理论）。 这些内容的核心是一些运用于所有分支领域的基本法则和原理。 * 结构安排 注：资产定价(不讲,后续课程投资学和金融工程讲) 概述 金融与金融体系、财务报表阅读 说明金融学原理如何应用于家庭与企业 时间与资源的分配 价值评估模型 风险管理和投资组合理论 公司财务 公司理财：资本结构、兼并与收购、投资机会的选择权 * 教学安排 紧扣课本，重点讲解。 有关课后复习题，部分课堂讨论，部分要求课后完成，布置的作业滞后一周上交，计入平时成绩。 * 学习要求与方法 课堂积极听讲，并积极参与讨论，有平时分奖励（参与一次奖励2分，有极好表现奖励5分） 课后复习每章的小结、快速问答与答案。 课后作业在布置后的一周内上交电子版有效，每次交作业名单随机抽取，每次抽20名。欠一次作业扣平时分5分。 * 关于有疑问的地方　 同学间相互讨论 有疑问的可约好在周三下午或周五下午14：20-16：30在B5-411（我的办公室）答疑 交作业邮箱：saphiresxu@163.com 电子版作业命名要求:姓名+班名+章节+时间(六位数字) 例如:张三06电商1班第一章070906 电话* 考试方式 该课程总成绩由两部分构成： 平时成绩占40%，该成绩由平时课后作业(20%)和课堂练习、课堂辩论(20%，大练习和大辩论将各组织一次)构成。 期末考试为笔试，闭卷，占60%。 * 第一章:  什么是金融? 学习目的 给出金融定义 了解金融学的重要性 金融决策主体 * 第一章主要内容 1 金融的定义 2 为什么要学习金融 3 家庭的金融决策 4 企业的金融决策 5 企业的组织形式 6 所有权和管理权的分离 7 企业经理的目标 8 并购和市场纪律 9 CFO在公司中的地位 * 1 金融的定义 金融学 金融系统：被看作是市场及其他用于订立金融合约和交换资产及风险的机构的集合。包括金融工具、金融中介、金融服务公司以及监控管理所有这些单位的管理机构。人们的很多决策通过金融系统来完成。 金融理论：一系列概念和定量分析模型。 * 2 为什么要学习金融 美国家庭 工薪收入 工薪收入 投资收入 中国家庭 投资收入 大家讨论：现实生活中哪些活动涉及到金融 学内容？你的主要生活目标是什么？ * 3 家庭的金融决策 社会上所有资源都被家庭部门拥有 消费和储蓄决策 投资决策 融资决策 风险管理决策 * 重要概念 资产：具有经济价值的东西 个人的投资和资产分配：人们选择何种方式保持其储蓄 负债、债务：借款 净资产＝资产－负债：家庭的财产 内生因素和外生因素 * 4 企业的金融决策 企业：是为制造产品和提供服务的实体。 战略决策 资本预算过程 资本结构决策分析 营运资本管理 * 5 企业的组织形式 独资企业：所有者对债务负有无限责任 合伙制：一般合伙人和有限责任合伙人 公司：是一个与所有者分离的法律实体。 公共公司：在美国所有权十分分散的公司 私人公司：在美国所有权集中的公司 小资料：P10 * 6 所有权和管理权的分离 好处： 1、职业管理者更专业 2、为了获得规模效率 3、在不确定的经济环境中，所有者希望投资多个企业来分散风险 4、降低收集信息成本 5、存在“学习曲线”或“关注”效应 坏处：信息不对称产生道德风险、逆向选择 * 7 企业经理的目标 主要目标是股东的财富最大化。这使管理者会像每个所有者自己做决策那样为公司作出决策。 竞争性的股票市场督促管理者为了企业股票的市值最大化而工作。 * 8 收购和市场纪律 收购机制使管理者的动机与股东相一致 收购机制的效率会因政府政策而降低 * 9 CFO在公司中的地位 * 公司金融的主要功能: （P16 表1-1） 计划 提供资本 资金管理 会计和控制 资产保护 税收管理 投资人关系 估价和咨询 信息系统管理 * 计划 长短期财务和公司计划 资本支出预算 营运运算 销售预测 业绩评价 定价策略 经济评估 收购和分割分析 * 会计和控制 确定会计政策 会计数据的开发和报告 成本标准 内部审计 会计系统和过程 政府报告 经营管理的报告和分析 对比经营结果和运营计划与标准 * 本章课堂讨论及作业 课堂讨论：P19：1、2、3、4 课后作业：P20：5、7 * * * * * * Finance Bodie and Merton * * * * * *