ILJ第7章 利润和利润分配管理.pptVIP

* 五、股利分配政策 剩余股利政策 固定或持续增长股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策 * （一）剩余股利政策 含义 指在公司有良好投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的税后利润作为股利予以分配。 * （一）剩余股利政策 【例】某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加投资资本800万元。公司的目标资本结构式权益资本占60%，债务资本占40%，今年将继续保持。公司采用剩余股利政策。筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。问：公司可分配多少股利？ 解：利润留存 = 800×60% = 480(万元) 股利分配 = 600 – 480 = 120(万元) * （一）剩余股利政策 优点 能充分利用筹资成本最低的资金来源，满足投资机会的需要并保持理想的资本结构 缺点 股利支付不稳定，不利于树立企业良好的财务形象 * （二）固定或持续增长股利政策 含义 公司每年发放的股利固定，并在较长时间内保持不变。 优点 向投资者传递了公司正常发展的信息有利于稳定公司价值 缺点 股利支付与盈利能力脱节，固定股利形成了企业固定的负担 * （三）固定股利支付率政策 含义 公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。 优点 使股利与公司盈余紧密地配合 缺点 加大公司的财务压力，股利上下波动，极易造成公司不稳定的形象，不利于股票价格的稳定与上涨 * （四）低正常股利加额外股利政策 含义 公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。 优点 具有较大灵活性，增加了公司财务政策的弹性 缺点 有一定的财务压力 * 堂上练习 根据股利相关理论，影响股利分配的法律限制因素有（ ） A. 资本保全 B. 公司积累 C. 资本成本 D. 净利润 下列哪个项目不能用于分派股利（ ） A. 盈余公积 B. 资本公积 C. 税后利润 D. 上年未分配利润 * 堂上练习 企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（ ） A. 最大限度地用收益满足筹资的需要 B. 向市场传递企业不断发展的信息 C. 使企业保持理想的资本结构 D. 使企业在资金使用上有较大的灵活性 * END OF CHARPTER VI 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第六章 利润和利润分配管理 第七章 利润和利润分配管理 第一节 利润管理 * 一、利润的含义及其管理的意义 含义 利润是企业在一定会计期间的经营成果。 意义 利润是衡量企业生产经营管理水平的一项综合性指标 利润是企业对社会作出贡献的来源 利润是企业对股东回报的源泉 利润是企业扩大再生产的资金保障 * 二、利润的构成 营业利润 营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-管 理费用-财务费用 –销售费用 – 资产减值 损失+公允价值变动+投资收益 营业外收入 营业外支出 利润总额=营业利润＋营业外收入 - 营业外支出 利润净额=利润总额-所得税 * 三、利润的预测 本量利分析法 因素分析法 成本利润率测算法 * 本量利分析法 指利用产量销量、成本和利润的依存关系，根据预计的销售量、销售价格和计划成本费用资料，确定计划期目标利润总额的方法。 目标利润=销售收入 - 变动成本 - 固定成本 = 预计销售数量×(预计单位售价-预计单位变动成本) - 固定成本总额 I = Q×(P – VC) - FC * 本量利分析法 基本假设： 相关范围假设 在一定的期间内；一定的业务量范围内 模型线性 固定成本不变；变动成本与销售量成线性；目标利润与销售量成线性 产销平衡 品种结构不变 * 盈亏临界点分析 Q 收入或成本 收入线 成本线 亏损