第四章外汇交易与外 汇风险.pptVIP

第四章 外汇交易与外汇风险 L外汇市场概述 L传统外汇交易方式业务操作 L新型外汇交易方式业务操作 L外汇风险种类及防范 第一节 外汇市场概述 一、外汇市场概念 二、外汇市场种类 三、外汇市场特征 四、外汇市场参与者 五、外汇市场作用 第二节 外汇交易 　一.即期外汇交易 　二.远期外汇交易 　三.套汇、套利交易、掉期交易 　四.外汇期货、期权交易 　五.外汇互换交易 第二节 外汇交易 一.即期外汇交易 （Spot Exchange Transaction） 　　1.涵义：也称现汇交易，按成交时的市场汇率在两个营业日内进行交割的外汇买卖。 　 2.交易运作方式（1）通过银行进行（2）通过经纪人进行 即期外汇交易: 外汇买卖成交后,在两个营业日内办理有关货币交割的外汇业务. 二.远期外汇交易 （Forward Transaction） （一）远期外汇交易的概念和内容 1.涵义：也称期汇交易，外汇买卖成交后，根 据合同约定的币种、汇价、金额和期限在到 期日办理交割的外汇交易。 2.交易运作方式：通过经纪公司进行 3.远期外汇交易的交割期通常为1、2、3、 6、9、12个月。最常见的是3个月。 　远期外汇交易:买卖双方在成交时,先就交易的币种、汇率、数额、交割日等达成协议，并以合约形式确定下来，在规定的交割日再由双方履行合约，结清有关货币金额的收付的外汇业务． （二）远期外汇交易的目的与作用 远期外汇交易主要是将一定期限内的浮动汇率变为固定汇率，以规避或减轻汇率变动可能造成的损失。 不同交易者均可通过远期外汇交易达到规避或减轻外汇风险的目的 远期外汇交易案例 远期外汇交易案例 1 A.条件：德国出口商向美国出口价值10万美元的 商品，预计3个月收回货款，签订出口合同时的汇 率为1$＝1.20€，为避免美元汇率下跌给德国出口 商带来损失，德国出口商与银行签订了卖出10万 $，期限三个月，汇率1$＝1.20€的远期外汇交易 合同。 若德国进口商从美国进口价值10万$的商品， 其他条件不变，为避免汇率风险，德国进口商签 订远期买进10万$期汇合约。 德国 美国 避免汇率 下跌损失 避免汇率 上涨损失 出口10万$商品 进口10万$商品 $1∶1.20€ 10万$＝120,000 € $1∶1.15€ 10万$＝115,000 € $1∶1.25€ 10万$＝125,000 € +5000收入 - 5000收入 $1∶1.20€ 10万$＝120,000 € $1∶1.15€ 10万$＝115,000 € $1∶1.25€ 10万$＝125,000 € +5000成本 - 5000成本 B. 分析： C. 结论：进出口商为规避或减轻汇率风险，买卖 期汇，以策安全。 A.条件：伦敦金融交易市场存款利率为 13％，纽约金融交易市场存款利率为10％， 某投资者以10万￡投资赚取3％的利差利 润，为避免汇率风险，投资者与银行签订 卖出10万￡，期限三个月，汇率为1￡＝ 1.78$的远期外汇交易合同。 远期外汇交易案例 2 美国市场 伦敦市场 同时远期卖出10万￡ 卖17.8万$买10万￡，存三个月 掉期交易 到期后 10万￡＝17.8万$ 1￡＝1.78$ 1￡＝1.58$ 10万￡＝15.8万$ （利差比较） B. 分析： C. 结论 各类投资者为避免汇率风险、买卖期 汇。远期卖出交易避免了汇率下跌的损失， 同理作为投资债务人应做远期买进交易，以 避免因汇率上涨的损失。 A. 条件及分析：香港某投机商预测3个月后 美元汇率下跌，当时市场上美元期汇汇率为1$＝ 7.8HK$，投资者按此汇率卖出10万 $。3个月 后，现汇汇率果然下跌为1$＝7.7HK$，则投资者 在市场上卖出77万HK$买入10万$，用以履行3个 月前卖出10万$期汇交易的合同。交割后，获得78 万HK$，买卖相抵，可得1万HK$投机利润。 远期外汇交易案例 3 B. 结论： 这种预测外汇汇率下跌的投机交易称 为卖空交易或空投交易。同理，若预测外汇 汇率上涨的投机交易称为买空交易或多投交 易。外汇投机者为赚取投机利润进行交易。 套期保值:对进出口商来说: (1) 将合同中规定的在将来某时支付或收到的外汇数额进行买卖，从而避免合同到期时可能出现的汇率风险