2025年特许金融分析师内幕交易案例研究专题试卷及解析.pdf

2025年特许金融分析师内幕交易案例研究专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师内幕交易案例研究专题试卷及解析

2025年特许金融分析师内幕交易案例研究专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据美国《1934年证券交易法》第10(b)条及SEC规则10b5，以下哪项行为

最可能构成内幕交易？

A、分析师基于公开财报数据预测公司未来盈利

B、公司CEO在并购消息公布前指示亲友买入目标公司股票

C、基金经理通过行业研究报告发现某公司潜在增长机会

D、投资者根据媒体报道的宏观经济政策调整投资组合

【答案】B

【解析】正确答案是B。内幕交易的核心是利用未公开重大信息进行交易。B选项

中CEO利用未公开的并购信息获利，符合内幕交易构成要件。A、C、D选项均基于公

开信息或合法研究，不构成内幕交易。知识点：内幕交易构成要件。易错点：容易混淆”

未公开信息”与”公开信息”的界限。

2、在MarthaStewart案中，其被定罪的关键依据是？

A、直接利用内幕信息交易

B、妨碍司法调查和虚假陈述

C、非法获取未公开信息

D、操纵市场价格

【答案】B

【解析】正确答案是B。MarthaStewart案的特殊性在于其并非因直接内幕交易定

罪，而是因对调查人员的虚假陈述和妨碍司法行为被定罪。A、C、D选项均非该案核

心定罪依据。知识点：内幕交易相关罪名。易错点：容易忽视内幕交易案件中可能存在

的衍生罪名。

3、根据中国《证券法》，下列哪类人员不属于法定内幕信息知情人？

A、上市公司董事会秘书

B、持有公司5%以上股份的自然人股东

C、为公司提供审计服务的注册会计师

D、财经媒体记者

【答案】D

【解析】正确答案是D。中国《证券法》明确列举了内幕信息知情人范围，包括A、

B、C选项所列人员，但未包含普通媒体记者。知识点：内幕信息知情人范围。易错点：

容易将所有可能接触信息的人都视为法定知情人。

4、美国SEC在判定”信息重要性”时，最常采用的检验标准是？

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A、信息是否会影响公司股价

B、信息是否被公司高管知晓

C、信息是否涉及公司核心业务

D、信息是否通过正式渠道披露

【答案】A

【解析】正确答案是A。SEC采用”理性投资者”标准，即信息是否会影响理性投资

者的投资决策。B、C、D选项均非主要判定标准。知识点：信息重要性判定。易错点：

容易主观判断信息重要性而非采用客观标准。

5、在Dirks案中确立的”信息传递责任”原则要求？

A、所有信息传递者都需承担责任

B、只有直接获取信息者才需承担责任

C、信息接收者需知悉传递者违反信义义务

D、公司必须主动披露所有内部信息

【答案】C

【解析】正确答案是C。Dirks案确立的核心原则是信息接收者需知悉传递者违反信

义义务才可能承担责任。A、B、D选项均不符合该案确立的原则。知识点：信息传递

责任。易错点：容易忽视”知悉”这一主观要件。

6、根据欧盟《市场滥用条例》，内幕交易的最长追诉时效是？

A、2年

B、5年

C、10年

D、无追诉时效限制

【答案】C

【解析】正确答案是C。欧盟《市场滥用条例》规定内幕交易追诉时效为10年。A、

B选项时效过短，D选项不符合国际通行做法。知识点：内幕交易追诉时效。易错点：

容易混淆不同司法管辖区的时效规定。

7、中国证监会2019年修订的《证券期货违法行为行政处罚办法》规定，内幕交易

违法所得计算应采用？

A、实际获利金额

B、避免损失金额

C、实际获利与避免损失之和

D、潜在收益金额

【答案】C

【解析】正确答案是C。中国现行规定将实际获利与避免损失均计入违法所得。A、

B选项不完整，D选项不符合实际计算原则。知识点：违法所得计算。易错点：容易忽

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