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2025年金融风险管理师债券信用风险与投资组合构建专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师债券信用风险与投资组合构建专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师债券信用风险与投资组合构建专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券信用风险评估中，以下哪项指标最能直接反映债券发行人的偿债能力？

A、债券发行规模

B、利息保障倍数

C、债券到期收益率

D、信用评级机构历史评级调整频率

【答案】B

【解析】正确答案是B。利息保障倍数（EBIT/利息支出）是衡量企业用经营利润支

付利息能力的核心指标，直接反映偿债能力。A选项发行规模仅反映融资量，C选项收

益率反映市场定价，D选项评级频率属于间接参考指标。知识点：信用分析核心指标。

易错点：考生可能误选D，因信用评级是重要参考，但非直接偿债能力指标。

2、关于投资组合的信用风险分散化，以下说法正确的是？

A、持有同一行业多家公司债券可实现完全分散

B、增加高相关性债券会降低组合风险

C、跨行业、跨区域配置可提升分散效果

D、政府债券无需考虑分散化

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨行业、跨区域配置能降低系统性风险暴露，符合分散化

原理。A选项同一行业债券存在行业共性风险，B选项高相关性反而增加集中风险，D

选项政府债券虽无信用风险，但组合仍需考虑利率风险分散。知识点：信用风险分散化

原理。易错点：忽视行业集中风险，误认为数量增加即等于分散。

3、信用违约互换（CDS）的主要功能是？

A、提高债券流动性

B、转移信用风险

C、降低发行成本

D、增加票面利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS本质是信用风险衍生工具，通过信用保护买卖实现风

险转移。A选项流动性提升是间接效果，C、D选项属于发行人视角功能。知识点：信

用衍生工具应用。易错点：混淆CDS与债券流动性工具的定位。

4、在构建债券投资组合时，久期匹配策略主要用于管理？

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A、信用风险

B、流动性风险

C、利率风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期衡量利率敏感性，匹配策略旨在对冲利率波动风险。A、

B、D选项分别对应不同风险管理工具。知识点：利率风险度量。易错点：考生可能因

久期与债券价格关联误选A，但久期核心是利率敏感度。

5、以下哪项属于信用增级措施？

A、提高债券发行频率

B、设置超额抵押

C、缩短债券期限

D、增加付息次数

【答案】B

【解析】正确答案是B。超额抵押通过提供高于债务价值的抵押品降低违约损失，属

于内部信用增级。A、C、D选项属于发行条款调整，不影响信用质量。知识点：信用

增级技术。易错点：将普通条款调整与信用增级混淆。

6、关于回收率（RecoveryRate）的描述，正确的是？

A、回收率与违约概率正相关

B、优先级债券回收率通常低于次级债

C、回收率受抵押品价值影响

D、回收率固定为40%

【答案】C

【解析】正确答案是C。抵押品价值越高，违约后可回收金额越大。A选项两者通

常负相关，B选项优先级债券回收率更高，D选项回收率是动态变量。知识点：违约损

失率构成。易错点：忽视回收率的动态性和抵押品关键作用。

7、在信用风险模型中，CreditMetrics的核心假设是？

A、违约事件随机发生

B、信用评级迁移是关键驱动因素

C、宏观经济变量决定违约

D、回收率恒定

【答案】B

【解析】正确答案是B。CreditMetrics基于评级迁移矩阵计算风险价值，强调信用

质量变化。A选项属于强度模型，C选项是结构化模型特点，D选项与模型实际不符。

知识点：信用风险模型分类。易错点：混淆不同模型的核心假设。

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