地方政府与城投企业债务风险研究报告：天津篇.pdfVIP

地方政府与城投企业债务风险研究报告—天津篇

研究报告1

报告概要

⚫天津市是我国四大直辖市之一，区位优势显著，交通运输网络完善。天津市综合经济实力较强，

2024年人均GDP在全国处于上游水平，城镇化率水平高。近年来，天津市政府推动产业创新，

带动产业结构升级优化，呈现“三二一”的经济发展格局。2024年，天津市一般公共预算收入

规模处于全国中下游水平，一般公共预算收入质量较好，财政自给率尚可，政府性基金收入同

比增长，上级补助对综合财力形成一定支撑。天津市政府债务负担很重，但整体债务风险可控。

⚫2024年，天津市绝大部分下辖区经济增速有所回升，但各区经济发展差异较大，其中滨海新区

依托区位优势和政策支持，经济总量在全市处于绝对领先地位。天津市各辖区财政实力分化程

度较高，其中滨海新区最强。截至2024年末，天津市地方政府债务主要集中在市本级和滨海新

区；天津市各区政府债务规模均保持增长。

⚫债务化解方面，在国家“一揽子化债方案”和“6+4+2化债方案”等政策支持下，天津市通过完

善债务管控制度、加大与金融机构合作、债务置换以及盘活存量资产等方式，多措并举积极化

债。通过实施一系列化债措施，天津市城投企业债务增速得到有效控制，债务期限结构和融资

渠道得以改善，城投债发行利差有所收窄，有息隐性债务利率降低，清理撤并融资平台多家，

区域负面舆情减少。

⚫从企业层面看，天津市高信用级别的发债城投企业集中于市本级和滨海新区。各区以及市本级

的城投债务规模差异较大，市本级和滨海新区城投企业有息债务规模整体高于环城四区及其他

远郊区。2025年1－9月，天津市发债城投企业债券净融资额为正。2024年，地方综合财力对

“发债城投企业全部债务+地方政府债务”保障能力相对较好的地区为市本级和西青区。东丽区

综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障程度很弱，蓟州区、宝坻区、

津南区和北辰区综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障程度相对较弱。

2023年8月以来，随着“一揽子化债”政策推动，天津市城投企业发债情况有所好转，有助于

缓解自身债务周转压力，但仍需关注后续化债政策的持续发力情况和财政基本面提升情况。

研究报告2

一、天津市经济及财政实力

（一）天津市区域特征及经济发展状况

天津市为我国四大直辖市之一，地理位置优越，资源丰富，形成了完善的陆、海、

空综合交通运输网络。天津市综合经济实力较强，人均GDP在全国处于上游水平，城

镇化率水平高。天津市传统工业基础雄厚，集成电路、车联网、航空航天等高端制造产

业为工业发展注入活力；第三产业保持增长态势，是拉动全市经济增长的主要动力。多

项政策助力区域发展。

天津市地理位置优越，交通运输网络完善。天津市作为我国四大直辖市之一、国家

中心城市和首批沿海开放城市，是中国北方省区市对外交往的重要通道，也是中国北方

最大的港口城市，是全国先进制造研发基地、北方国际航运核心区、金融创新运营示范

区和改革开放先行区。天津市土地总面积11966.45平方公里，其中海岸线长153.67公

里、陆界长1137.48公里，东临渤海，北依燕山，西靠首都北京，其余均与河北省相邻。

天津市是中蒙俄经济走廊主要节点、海上丝绸之路的战略支点、“”交汇点、

亚欧大陆桥最近的东部起点。天津市凭借优越的地理位置和交通条件，成为连接国内外、

联系南北方、沟通东西部的重要枢纽。2024年，天津市综合交通完成固定资产投资约175

亿元，形成了完善的陆、海、空综合交通运输网络。

表1.1天津市交通情况及资源禀赋

现状

公路2024年，天津市公路客运量系7955万人次，同比下降1.3%

陆路铁路2024年，天津市铁路客运量达到5669万人次，同比增长14.1%