煤炭行业市场前景及投资研究报告：寒潮来袭，提振需求，煤价上涨动力.pdfVIP

寒潮来袭提振需求，煤价上涨动力仍强

煤炭证券研究报告/行业定期报告2025年11月15日

评级：增持（维持）重点公司基本状况

股价EPSPE

简称评级

（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E

山西焦煤7.211.190.550.350.400.456.113.120.618.016.0买入

潞安环能14.732.650.820.690.760.895.618.021.319.416.6买入

平煤股份8.361.710.950.310.340.394.98.827.024.621.4增持

兖矿能源14.652.011.441.011.041.137.310.214.514.113.0买入

基本状况中国神华42.093.002.952.522.572.6414.014.316.716.415.9买入

上市公司数37陕西煤业23.622.192.311.781.922.0910.810.213.312.311.3买入

行业总市值(亿元)20,194.09中煤能源14.271.471.461.201.281.429.79.811.911.110.0买入

行业流通市值(亿元)19,799.25山煤国际11.392.151.140.650.740.915.310.017.515.412.5增持

淮北矿业13.232.311.801.261.551.685.77.410.58.57.9买入

行业市场走势对比-上海能源13.441.340.990.770.870.9810.013.617.515.413.7买入

淮河能源3.830.220.220.290.520.7017.417.413.27.45.5买入

晋控煤业15.891.971.681.181.291.508.19.513.512.310.6买入

新集能源7.330.810.920.760.800.869.08.09.69.28.5买入

广汇能源5.420.790.450.440.530.616.912.012.310.28.9增持

备注：股价为2025年11月14日收盘价

报告摘要

行业观察：寒潮来袭拉动电煤需求，煤价后市有望继续走强。需求端：冷冬预期叠加

水电转弱，火电走强拉动电煤需求。1）寒潮来袭提升供暖需求，电厂日耗有望持续

爬升。根据中央气象台预计，14-17日，寒潮将自北向南影响我国，北方和中东部地