【华创-2025研报】贝斯特（300580）：2025年三季报点评：3Q业绩符合预期，丝杠业务持续推进.pdfVIP

公司研究

证券研究报告汽车零部件Ⅲ2025年11月11日

贝斯特（300580）2025年三季报点评强推（维持）

目标价：30.6元

3Q业绩符合预期，丝杠业务持续推进当前价：24.99元

事项：华创证券研究所

公司发布2025年三季报，前三季度营收11.2亿元、同比+8%，归母净利2.36

亿元、同比+5%，扣非归母净利2.21亿元、同比+6%。证券分析师：张程航

评论：电话：021

3Q营收符合预期。公司3Q25营收4.04亿元、同环比+17%/+10%，对应乘用邮箱：zhangchenghang@

车批发769万辆、同环比+15%/+8%，新能源同环比+23%/+10%，燃油同环比执业编号：S0360519070003

+6%/+5%，商用车同环比+20%/-7%。公司营收表现基本符合行业需求变化。

3Q业绩符合预期。公司3Q25归母净利0.88亿元、同环比+8%/+11%，净利公司基本数据

率21.7%、同环比-1.8PP/+0.1PP，扣非归母净利0.82亿元、同环比+10%/+11%，

总股本(万股)50,054.39

具体地：

已上市流通股(万股)47,081.36

1）毛利率：34.4%、同环比-0.8PP/-0.8PP，体现终端价格竞争压力；总市值(亿元)125.09

2）费用率：12.3%、同环比-0.5PP/+0.3PP，其中，销售费率0.5%、同环比-0.1PP/流通市值(亿元)117.66

持平，管理费率7.7%、同环比-0.8PP/持平，研发费率3.6%、同环比-0.4PP/资产负债率(%)14.72

持平，财务费率0.4%、同环比+0.8PP/+0.2PP。每股净资产(元)6.49

12个月内最高/最低价36.87/18.69

第一梯次产业预计继续提供稳定增长。主要包括原有涡轮增压器核心零部件、

各类精密零部件以及智能装备及工装等业务，是公司稳健发展的压舱石，为保

障公司转型升级发展的基础。市场表现对比图(近12个月)

安徽贝斯特产能加速爬坡，夯实公司第二梯次新能源车零部件布局。依托公2024-11-11~2025-11-1