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2025年特许金融分析师另类投资：另类投资的类别、特征与比较专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师另类投资：另类投资的类别、特征

与比较专题试卷及解析

2025年特许金融分析师另类投资：另类投资的类别、特征与比较专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、以下哪类另类投资通常具有最低的流动性？

A、对冲基金

B、私募股权

C、房地产

D、大宗商品

【答案】B

【解析】正确答案是B。私募股权投资通常具有最长的锁定期和最低的流动性，因

为其投资于非上市公司，退出机制有限。对冲基金（A）虽然也有锁定期，但通常比私

募股权短；房地产（C）可以通过出售实现流动性，但可能需要时间；大宗商品（D）在

交易所交易，流动性最高。知识点：各类另类投资的流动性特征。易错点：容易混淆对

冲基金和私募股权的流动性差异。

2、在另类投资中，哪种投资策略最有可能提供与传统资产最低的相关性？

A、事件驱动策略

B、全球宏观策略

C、管理期货策略

D、股票多空策略

【答案】C

【解析】正确答案是C。管理期货策略（CTA）通过交易期货合约，能够在各种市

场条件下获利，与传统股票和债券的相关性最低。事件驱动（A）和股票多空（D）策

略仍与股票市场有较高相关性；全球宏观（B）虽然分散，但某些时期仍可能与传统资

产同步。知识点：另类投资策略的相关性特征。易错点：容易低估管理期货策略的分散

化效果。

3、房地产投资信托（REITs）与直接房地产投资相比，主要优势在于？

A、更高的潜在回报

B、更好的流动性

C、更低的波动性

D、更强的抗通胀能力

【答案】B

【解析】正确答案是B。REITs在交易所上市交易，提供了比直接房地产投资高得

多的流动性。直接房地产投资可能提供更高回报（A错），但REITs波动性通常更高

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（C错），抗通胀能力相当（D错）。知识点：房地产投资的不同形式比较。易错点：容

易混淆REITs和直接房地产的风险收益特征。

4、私募股权投资中的”首次公开募股”（IPO）退出方式的主要缺点是？

A、退出价格不确定

B、监管要求严格

C、市场时机依赖性强

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。IPO退出确实面临价格不确定（A）、严格监管（B）和市

场时机依赖（C）等多重挑战。知识点：私募股权退出方式的优缺点。易错点：容易忽

视IPO退出的多重风险因素。

5、大宗商品投资中，哪种商品通常被视为最佳通胀对冲工具？

A、黄金

B、原油

C、农产品

D、工业金属

【答案】A

【解析】正确答案是A。黄金历史上被证明是最有效的通胀对冲工具，其价值与通

胀率呈正相关。其他商品（B、C、D）虽然也受通胀影响，但受供需因素影响更大，对

冲效果不如黄金稳定。知识点：大宗商品的通胀对冲特性。易错点：容易误认为所有大

宗商品都有同等通胀对冲效果。

6、对冲基金中的”市场中性”策略主要目标是？

A、最大化绝对收益

B、消除市场系统性风险

C、追求高杠杆收益

D、投资于新兴市场

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场中性策略通过做多和做空来抵消市场风险，目标是消

除系统性风险影响。绝对收益（A）是结果而非目标；高杠杆（C）和新兴市场（D）不

是该策略的特征。知识点：对冲基金策略的目标。易错点：容易混淆策略目标和结果。

7、基础设施投资与传统房地产投资的主要区别在于？

A、投资期限更长

B、现金流更稳定

C、与经济周期相关性更低

D、以上都是

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【答案】D

【解析】正确答案是D。基础设施投资确实具有更长投资期（A）、更稳定现金流（B）

和更低周期相关性（C）等特征。知识点：基础设施投资特征。易错点：容易忽视基础

设施投资的复合特征。

8、艺术品投资与其他另类投资相比，最显著的特点是？

A、高交易成本

B、价值评估主观性强