2025年金融风险管理师（FRM）考试题库（附答案和详细解析）（0905）.docxVIP

2025年金融风险管理师（FRM）考试题库（附答案和详细解析）（0905）

金融风险管理师（FRM）模拟试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

在巴塞尔协议III中，操作风险的计量方法不包括：

A.基本指标法

B.标准法

C.内部计量法

D.高级计量法

答案：C

解析：巴塞尔协议III的操作风险计量方法包括基本指标法、标准法和高级计量法。内部计量法是旧版协议（巴塞尔II）的过渡性方法，已被淘汰。

关于债券久期，以下说法正确的是：

A.久期与票面利率正相关

B.久期与到期收益率负相关

C.零息债券久期等于其剩余期限

D.永续债券久期与利率无关

答案：B

解析：久期反映利率敏感性，与到期收益率负相关（B正确）。零息债券久期等于剩余期限（C正确），但本题为单选题，B为最精准描述。A错误（久期与票面利率负相关），D错误（永续债券久期=1/y）。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

下列属于风险价值（VaR）的非参数计算方法的有：

A.历史模拟法

B.蒙特卡洛模拟法

C.方差-协方差法

D.GARCH模型法

答案：AB

解析：非参数法不依赖分布假设。历史模拟法直接使用历史数据（A），蒙特卡洛模拟法通过随机抽样模拟路径（B）。方差-协方差法（C）和GARCH模型（D）均需假设分布形态，属于参数法。

信用风险的缓解工具有：

A.信用违约互换（CDS）

B.抵押品追加条款

C.净额结算协议

D.风险价值（VaR）模型

答案：ABC

解析：CDS转移信用风险（A），抵押品条款降低损失概率（B），净额结算减少敞口（C）。VaR模型用于度量风险（D），而非缓解工具。

三、判断题（共10题，每题1分，共10分）

资本资产定价模型（CAPM）假设所有投资者具有同质预期。

答案：正确

解析：CAPM核心假设包括：市场完全有效、投资者理性且预期一致，故正确。

风险逆转策略由买入看涨期权和卖出看跌期权组成。

答案：错误

解析：风险逆转策略是买入虚值看涨期权+卖出虚值看跌期权（或反向），但题干描述的组合实为合成多头策略，故错误。

四、简答题（共5题，每题6分，共30分）

简述市场风险的监管方法演变。

答案：

第一，1996年《市场风险修正案》引入标准法（StandardizedApproach）和内部模型法（IMA）；

第二，巴塞尔II用VaR取代传统敏感性指标；

第三，巴塞尔III新增压力VaR和预期短缺（ES）。

解析：演进核心是从简单分类计量（标准法）到模型驱动（VaR），再补充压力测试（ES），增强尾部风险捕捉能力。

列举流动性风险的四种度量指标。

答案：

第一，流动性覆盖率（LCR）；

第二，净稳定资金比率（NSFR）；

第三，买卖价差；

第四，现金资本比率。

解析：LCR/NSFR是监管核心指标（巴塞尔III），买卖价差反映市场深度，现金比率衡量即期支付能力。

五、论述题（共3题，每题10分，共30分）

论述利率市场化对商业银行风险管理的影响及应对策略（结合案例）。

答案：

影响：

利差收窄倒逼风险偏好上升

利率波动加剧导致重定价风险

存款竞争推升负债成本（如2013年中国”钱荒”事件）

应对策略：

建立动态FTP机制（如招商银行利率风险对冲架构）

发展中间业务降低利息依赖

运用利率衍生品对冲敞口

结论：需从定价机制、业务结构、对冲工具三方面重构风险管理体系。

解析：通过”钱荒”案例说明利率波动传导机制，以招行FTP系统为例展示对冲实践，体现利率风险与资产负债管理的协同。

分析2008年金融危机中CDO产品的风险传染路径。

答案：

传染路径：

①底层房贷违约率上升→②CDO分层权益级首先受损→③评级下调触发机构抛售→④流动性枯竭蔓延至货币市场基金→⑤对手方风险引爆CDS市场

机制缺陷：

评级模型低估尾部相关性（如高斯Copula模型缺陷）

过度依赖短期融资（案例：雷曼兄弟REPO融资断裂）

结论：CDO通过评级依赖和融资链条放大系统性风险。

解析：结合CDO分层结构解释风险传递顺序，以雷曼案例说明流动性螺旋，体现金融工程工具与系统性风险关联性。

内容说明

大纲覆盖：涵盖FRM核心模块——风险管理基础（20%）、数量分析（20%）、金融市场与产品（30%）、估值与风险模型（30%）

难度设计：

单选题侧重基础概念辨析（如久期/Basel条款）

多选题强调复合知识点（如VaR方法分类/信用缓释工具）

论述题需调用跨模块知识（利率风险模型+金融危机案例）

解析深度：

选择题解析说明错误选项错因（如CAPM假设同质预期）

简答题延伸监管要求（如LCR/NSFR指标含义）

论述题结合经典案例（雷曼/招行）强化实务关联

试卷严格