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2025年综合类-证券投资分析-第四章行业分析历年真题摘选带答案(5卷100题)

2025年综合类-证券投资分析-第四章行业分析历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】在行业分析中，判断行业成熟度的关键指标是（）

【选项】A.市场渗透率B.综合毛利率C.行业集中度D.技术迭代速度

【参考答案】A

【详细解析】市场渗透率反映行业覆盖用户或市场的广度，成熟期行业通常渗透率已接近饱和。B选项综合毛利率反映盈利能力，C选项行业集中度衡量市场结构，D选项技术迭代速度影响行业创新性，均非成熟度直接指标。

【题干2】下列哪项属于周期型行业的典型特征？（）

【选项】A.供需关系稳定B.与经济周期强相关C.行业需求刚性D.政策敏感度高

【参考答案】B

【详细解析】周期型行业（如钢铁、汽车）需求与经济周期同向波动，典型特征为B。A选项描述防御型行业，C选项对应公用事业，D选项多见于金融、能源等政策驱动领域。

【题干3】运用波特五力模型分析行业竞争时，供应商议价能力主要受哪些因素影响？（）

【选项】A.供应商数量与集中度B.替代品威胁程度C.客户转换成本D.行业增长速度

【参考答案】A

【详细解析】供应商集中度高或数量少（如芯片供应商）时议价能力强，A正确。B是替代品威胁，C是客户议价能力，D影响行业吸引力而非供应商权力。

【题干4】在行业生命周期评估中，导入期阶段企业最显著的问题是（）

【选项】A.市场需求快速增长B.竞争格局高度分散C.盈利模式不清晰D.政策监管趋严

【参考答案】C

【详细解析】导入期技术不成熟、产品未标准化，企业盈利模式（如定价、成本结构）尚未验证，C正确。A是成长期特征，B是成熟期问题，D常见于规范期。

【题干5】行业集中度指数（HHI）的计算公式为（）

【选项】A.Σ（市场份额×市场份额）B.Σ（市场份额×行业数量）C.Σ（市场份额）2D.行业前四企业市占率之和

【参考答案】A

【详细解析】HHI=Σ（各企业市场份额×市场份额），反映市场垄断程度。B选项未平方运算，C选项为Σ市场份额（总和为1），D是HHI简化指标但非标准公式。

【题干6】下列哪项属于宏观经济对行业分析的直接影响？（）

【选项】A.产业政策调整B.基础设施完善C.消费者偏好变化D.货币政策松紧

【参考答案】D

【详细解析】货币政策（如利率、准备金率）直接影响融资成本，进而影响资本密集型行业（如房地产、制造业）。A是政策因素，B属长期规划，C属微观需求变化。

【题干7】在行业估值中，可比公司法的核心假设是（）

【选项】A.行业处于稳定增长期B.企业盈利预测误差率≤5%C.同业公司估值逻辑一致D.市场利率处于历史低位

【参考答案】C

【详细解析】可比公司法（Comps）依赖同行业可比公司估值参数（如PE、PB），要求行业估值逻辑趋同。A是DDM适用条件，B是财务预测要求，D影响折现率而非可比性。

【题干8】判断行业进入壁垒时，绝对进入壁垒不包括（）

【选项】A.规模经济要求B.专利技术垄断C.政府特许经营D.原材料不可替代性

【参考答案】A

【详细解析】绝对进入壁垒指现有企业无法逾越的物理或法律障碍（如专利B、特许经营C、原材料不可替代D），而规模经济要求属于经济性壁垒。

【题干9】行业分析中，波特竞争战略中差异化战略的核心目标是（）

【选项】A.降低生产成本B.提升品牌溢价能力C.扩大市场份额D.优化供应链效率

【参考答案】B

【详细解析】差异化战略通过独特产品或服务获取溢价（如苹果品牌、茅台酒文化），A对应成本领先战略，C是市场渗透战略，D属运营效率范畴。

【题干10】在行业财务指标分析中，现金转换周期反映（）

【选项】A.资产周转效率B.现金流管理能力C.负债偿还期限D.成本控制水平

【参考答案】B

【详细解析】现金转换周期=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数，衡量企业将存货转化为现金的效率，体现现金流管理能力。A是周转率指标，C涉及偿债能力，D属成本管理。

【题干11】下列哪项属于技术驱动型行业的典型代表？（）

【选项】A.食品加工B.能源化工C.半导体制造D.服装制造

【参考答案】C

【详细解析】半导体行业依赖先进制程技术（如5nm芯片），技术迭代直接影响行业格局。A/B属资源密集型，D属劳动密集型。

【题干12】行业分析中，政策风险最常体现在哪些领域？（）

【选项】A.金融保险B.