【东吴证券-2025研报】非银金融行业跟踪周报：券商中报确认高增长，保险业绩亦值得期待.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融

非银金融行业跟踪周报

券商中报确认高增长，保险业绩亦值得期待2025年07月20日

增持（维持）

证券分析师孙婷

[Table_Tag]执业证书：S0600524120001

[Table_Summary]

投资要点

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◼非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年07月14日-2025研究助理罗宇康

年07月18日）非银金融板块各子行业均跑输沪深300指数。证券行业

下跌1.00%，保险行业下跌1.00%，多元金融行业下跌2.74%，非银金执业证书：S0600123090002

融整体下跌1.02%，沪深300指数上涨1.09%。luoyk@

◼证券：交易量同比大幅提升；券商中报批量预喜。1）7月交易量同比大

幅提升。截至7月18日，7月日均股基交易额为17090亿元，较上年行业走势

7月上涨125.40%，较上月增长11.53%。截至7月17日，两融余额19044非银金融沪深300

亿元，同比提升31.71%，较年初增长2.14%。截至7月18日，7月IPO60%

53%

发行4家，募集资金201.53亿元。2）2025年上半年券商板块业绩预计46%

39%

高增。截至2025年7月18日，A股市场共有29家上市券商披露202532%

25%

年中期业绩预告，其中27家预增，2家扭亏。12家券商2025年上半年18%

11%

归母净利润预计至少增长100%。其余头部券商中，中信建投、中金公4%

-3%

司、国信证券业绩增幅同样突出，归母净利润同比增长上限均超过60%。-10%

2024/7/222024/11/192025/3/192025/7/17

3）港交所拟缩短港股现货市场结算周期。7月16日，港交所刊发了有

关缩短港股现货市场结算周期的讨论文件。港交所预计，到2027年底，

全球股票市场88%的交易将采用T+1或T+0结算周期。4）7月18日相关研究

证券行业（未包含东方财富）2025E平均PB估值1.3x。推荐全面受益《权益ETF系列：大盘预警信号消失，

于活跃资本市场政策的优质龙头，如中