北向资金25Q2持仓分析：从核心资产到老经济、从老赛道到新赛道.pdfVIP

策略报告|投资策略

北向资金25Q2持仓分析证券研究报告

2025年07月09日

作者

从核心资产到老经济、从老赛道到新赛道

吴开达分析师

SAC执业证书编号：S1110524030001

wukaida@

核心结论：北向在25Q2主动加仓的特点是老经济+新赛道。主要加仓的老孙希民分析师

经济方向有有色、交运、公用事业、非银、建筑装饰。主要加仓的赛道类方SAC执业证书编号：S1110524110002

sunximin@

向有医药生物（其中包含赛道是创新药）、通信（其中包含赛道是海外算力）。朱俊福联系人

减仓方向主要是食品饮料、家用电器、机械设备。食品饮料、家电是老核心zhujunfu@

资产的代表，机械设备则代表Q1有所表现的机器人赛道板块。北向资金Q2

行为可以用“从核心资产到老经济”、“从老赛道到新赛道”来形容。

相关报告

绝对持仓金额方面：1《投资策略：“美丽大法案”：特朗

1）北向在25Q2的减持方面，京东方A减少38.39%（与上期市值变动），立普的放手一搏-新秩序研究系列三》

讯精密减少38.29%，五粮液减少30.22%，海尔智家减少29.19%，贵州茅台减

2025-07-08

少19.18%，美的集团减少15.41%，山西汾酒减少15.28%，汇川技术减少14.29%，

比亚迪减少10.82%。2《投资策略：“反内卷”与“大而

2）增持方面：紫金矿业增加27.09%，平安银行增加35.42%，澜起科技增加美”-政策与大类资产配置周观察》

35.94%，京沪高铁增加37.87%，中国建筑增加37.95%，江苏银行增加38.4%，2025-07-08

恒瑞医药增加45.66%，东鹏饮料增加82.76%。

3）分行业进行截面分析，电力设备、银行、电子、食品饮料、医药生物等五3《投资策略：中观景气度高频跟踪及

个行业持有市值最高。分别达到了2790亿元、2548亿元、2301亿元、1910运用-中观景气度数据库和定量模型应

亿元、1598亿元。用》2025-07-07

上游：多数行业持仓市值下滑，仅有色金属增持。

中游制造：机械设备减少111.29亿元，电子减少5.57亿元；电力设备增加

8.89亿元，国防军工增加34.71亿元，通信增加105.17亿元。

消费：食品饮料减少282.57亿元，家用电器减少224.77亿元，汽车减少54.72

亿元，纺织服饰减少12.16亿元，社会服务减少10.55亿元，轻工制造减少

9.67亿元，美容护理减少6.57亿元；传媒增加7.28亿元，农林牧渔增加17.48

亿元，医药生物增加92.59亿元。

金融房建：房地产增加8.47亿元，建筑装饰增加63.42亿元，非银金融增加

152.80亿元，银行增加280.76亿元。

25Q2北