绿色转型观察｜中国基础设施公募在可再生能源领域进展研究 2025.docxVIP

第一章：研究的背景与意义

自2021年6月首批9只产品上市到2024年8月开始的常态化发行，中国基础设施公募REITs（以下简称“REITs”）至今已经走过四年的发展历程，从无到有、从有到优。作为连接实体经济与资本市场的创新金融工具，其发展不仅有效帮助盘活存量资产，提升资金使用效率，还为绿色项目提供新的融资渠道，推动绿色产业的蓬勃发展，有效促进中国绿色经济的低碳转型。

2022年12月8日，中国证监会副主席李超在首届长三角REITs论坛上提出，将继续推进基础设施REITs常态化发行十条措施落实落地，推动更多优质项目发行上市。进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域。

2023年3月，首单光伏REITs及风能REITs的推出，引发了市场的广泛关注和积极响应。截至2025年第一季度末，支持可再生能源发展的REITs在市场规模和资产类别方面更是取得了显著进展。可再生能源的使用作为能源转型的基础，其发展质量与效率与中国实现“双碳”目标的进程密切相关。

然而在其快速发展中，也面临诸多挑战，如规模爬升速度较慢、资产品类有待创新、投资者结构分布不均等问题。本研究聚焦中国市场，通过系统分析与评估REITs在可再生能源设施领域的市场表现，提出具体的建议，以期助力中国绿色发展战略的实施。

第二章：支持可再生能源REITs的国家级相关政策梳理

发布时间

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政策名称

相关内容

2021年7月

国家发改委

《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知（发改投资〔2021〕958号）》

在申报要求中首次提出将风电、光伏发电等清洁能源项目，纳入试点行业范围。

2021年12月

国家发改委

《关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知〔2021〕1048号文》

按照“十四五”规划《纲要》及实施机制明确的分工安排，进一步加快推进基础设施REITs试点有关工作，推动盘活存量资产、形成投资良性循环，就基础设施REITs提出有关工作要求。

2022年1月

国家发

改委国

家能源

局

关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知（发改能源

〔2022〕210号）

大力发展风电和光伏发电等非化石能源发展；加快构建新型电力系统，推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进。

2022年5月

国务院

办公厅

印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发

〔2022〕19号）

进一步明确提出了将包括清洁能源作为盘活存量资产的重点领域之一，鼓励将盘活存量资产回收资金优先支持大型清洁能源基地、环境基础设施等项目。

2023年3月

中国证监会

《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》

聚焦国家产业政策鼓励的能源、交通、生态环保等重点领域，推动完善由地方发展改革委、证监局、金融局、国资委等多部门参加的综合推动机制，统筹协调解决REITs涉及的项目合规、国资转让、税收政策、权益确认等问题，保障常态化发展的项目资源供给。

2023年12月

中国证

监会国

务院国资委

《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》

支持央企开展绿色领域基础设施REITs试点，拓宽清洁能源、生态保护等领域基础设施项目的增量资金来源

2024年4月

中国人

民银行

等七部

门

《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》

明确提出通过大力支持清洁能源等符合条件的基础设施项目发行REITs产品等方式，加大资本市场支持绿色低碳发展力度。

2024年7月

国家发改委

《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知（发改投资〔2024〕1014号）》

提出全面推动基础设施REITs常态化发行、坚持“权责利对等”积极主动适应常态化发行要求、把握推荐重点。

第三章：可再生能源REITs发展分析

.中国REITs必威体育精装版整体市场规模

从目前的分类来看，REITs分为产权类和经营权类。万得数据统计显示，截至2025年第一季度末，已上市REITs共65只，其中产权类42只，累计发行规模825.18亿元，占累计总规模的48%，按规模大小涵盖园区基础设施、消费基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、能源基础设施（非可再生）五类资产。其中，园区基础设施REITs在产权类类别下规模最大，约占三分之一。

经营权类产品共23只，累计发行规模905亿元，按规模顺序含交通基础设施、能源基础设施、生态环保、水利设施、市政设施五类资产。值得注意的是，在经营权类类别