行业轮动月报(2025年7月)：电子、通信、农林牧渔等相对占优-250702-中信建投-14页.pdfVIP

证券研究报告·金融工程跟踪报告

行业轮动月报(2025年7月)：电子、通信、

农林牧渔等相对占优金融工程研究

核心观点

姚紫薇

本文主要展示行业轮动体系的必威体育精装版跟踪结果。我们基于因yaoziwei@

子动量的思想以及宏观、基本面、资金面，事件动量等子维度SAC编号：S1440524040001

构造复合行业轮动策略。2012年以来多头年化超额19.2%、月

度胜率70%。模型显示近期优选基金仓位、宏观、财务和ETF

王西之

份额变动模块行业定价能力较强，模型基于6月底数据给出最

wangxizhi@

新2025年7月的行业推荐为：电子、通信、农林牧渔、汽车、

钢铁。SAC编号：S1440522070003

刘一凡

liuyifan@

子模块业绩跟踪

SAC编号:S1440523070011

1）宏观模块：主要刻画行业对于经济周期的敏感度。样本外多

头累计超额18.4%，报告期多头超额2.2%，必威体育精装版观点为建筑、发布日期：2025年07月02日

电力设备及新能源、国防军工、农林牧渔、电子。

2）财务模块：旨在挑选财务状况较优的行业。样本外多头累计市场表现

超额-0.5%，报告期多头超额1.9%。必威体育精装版观点为有色金属、家

20%

电、农林牧渔、电子、计算机。

10%

3）分析师预期模块：主要捕捉预期边际上行的动量效应。样本0%

外多头累计超额-10.1%，报告期多头超额-2.6%。必威体育精装版观点为石-10%

油石化、商贸零售、食品饮料、通信。

-20%

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2222222222233

4）ETF份额变动模块：拟合份额变动的反转能力。样本外多头/////////////

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