DeepSeekR1完成小版本升级，英伟达1QFY26收入持续高速增长.pdf

核心摘要

行业要闻及简评：1）DeepSeekR1完成小版本升级，复杂推理任务表现提升。5月29日，深度求索宣布DeepSeekR1模型已完成小版本升级，

当前版本为DeepSeek-R1-0528。据深度求索介绍，DeepSeek-R1-0528在后训练过程中投入了更多算力，显著提升了模型的思维深度与推理

能力。更新后的R1模型在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得了当前国内所有模型中首屈一指的优异成绩，并且在整体表现上已

接近其他国际顶尖模型，如OpenAI-o3与Gemini-2.5-Pro。尤其在复杂推理任务中的表现提升，此外实现了幻觉问题改善、写作风格更加贴

近人类偏好等性能优化。我们认为，DeepSeek大模型的开源、低成本和高性能将降低AI能力的获得、部署和应用成本，模型版本保持稳步

迭代有利于加快大模型在B端和C端应用场景的落地。2）英伟达2026财年一季度营收持续高速增长，全球AI算力需求依然强劲。5月29日，

英伟达（NVIDIA）发布截至4月27日的2026财年第一季度财务报告。公司截至2025年4月27日的第一季度收入为441亿美元（QoQ+12%，

YoY+69%）。NVIDIA对2026财年第二季度的展望：收入预计将达450亿美元，上下浮动2%，公司表示这一数据反映出H20产品的收入由于近期

出口管制政策而减少80亿美元。我们以450亿美元估算，第二季度营收预计同比增长接近50%。英伟达2026财年一季度营收持续高速增长，

并且二季度营收预计同比大幅增长，我们认为这表明全球AI算力需求仍然强劲。

重点公司公告：1）海光信息、中科曙光发布关于筹划重大资产重组的停牌公告。2）用友网络发布关于控股子公司境内未上市股份申请全

流通完成中国证券监督管理委员会备案的公告。3）新国都发布2025年股票期权激励计划(草案)。4）紫光股份发布关于向香港联交所递交

境外上市外资股(H股)发行上市的申请并刊发申请资料的公告。5）华大九天发布关于重大资产重组的进展公告。

一周行情回顾：本周，计算机行业指数上涨1.77%，沪深300指数下跌1.08%，前者跑赢后者2.85pct。截至本周最后一个交易日，计算机行

业整体P/E（TTM，剔除负值）为49.8倍。本周，计算机行业360只A股成分股中，255只股价上涨，101只下跌，4只停牌。

投资建议：我们认为，作为新质生产力的重要组成部分，叠加需求端加快修复预期，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升。我

们坚定看好计算机行业未来的投资机会，建议关注：1）信创板块，推荐龙芯中科、中科曙光、金山办公、达梦数据、太极股份，建议关注

中国软件、中国长城、诚迈科技、星环科技、普联软件、远光软件；2）华为产业链板块，推荐神州数码，建议关注软通动力、拓维信息、

麒麟信安、润和软件、卓易信息、海量数据；3）AI板块，强烈推荐中科创达、盛视科技、启明星辰，推荐浪潮信息、紫光股份、科大讯飞、

德赛西威、福昕软件、万兴科技，建议关注寒武纪、景嘉微、彩讯股份、博思软件；4）金融IT板块，强烈推荐恒生电子，推荐同花顺、宇

信科技、顶点软件，建议关注京北方、神州信息、长亮科技、新国都、新大陆；5）低空经济板块，推荐道通科技，建议关注万丰奥威、莱

斯信息、中科星图、纳睿雷达、国睿科技、四川九洲、纵横股份、中信海直、深城交、华测导航、海格通信、北斗星通。

风险提示：1）信创产业发展低于预期。2）AIGC产业发展低于预期。3）低空经济产业发展低于预期。

行业要闻及简评

DeepSeekR1完成小版本升级，复杂推理任务表现提升

事件描述：5月29日，深度求索宣布DeepSeekR1模型已完成小版本升级，当前版本为DeepSeek-R1-0528。用户通过官

方网站、APP或小程序进入对话界面后，开启“深度思考”功能即可体验必威体育精装版版本。API同步更新，调用方式不变。

点评：更新后的DeepSeekR1模型整体表现接近其他国际顶尖模型，尤其在复杂推理任务中的表现提升，此外实现了

幻觉问题改善、写作风格更加贴近人类偏好等性能优化。我们认为，DeepSeek大模型的开源、低成本和高性能将降低

AI能力的获得、部署和应用成本，模型版本保持持续迭代有利于加快大模型在B端和C端应用场景的落地。

据深度求索介绍，DeepSeek-R1-0528仍然使用2024年12月所发布的DeepSeekV3Base模型作为基座，但在后

训练过程