海外航空行业市场25Q1景气度跟踪：全球航空业迈入常态化阶段，机遇与挑战并存.pdf

证券研究报告

全球航空业迈入常态化阶段，机遇与挑战并存

海外航空市场25Q1景气度跟踪

证券分析师：

刘衣云A0230524100007

闫海A0230519010004

罗石A0230524080012

研究支持：

刘衣云A0230524100007

郑逸欢A0230124010001

联系人：

刘衣云A0230524100007

2025.5.30

主要内容

1.全球航空市场景气度观察

2.美国航空市场跟踪

3.欧洲航空市场跟踪

4.亚洲主要航空市场跟踪

5.投资分析意见

3

22025Q1025Q1全全球球航航空空市场市场景景气度气度观观察察

◼全球航空市场增速有所放缓，运力运量步入常态化增长阶段。25Q1全球航空旅客周转

量（RPK）同比增长5.3%，其中国际RPK增长7.7%，国内RPK增长1.4%；25Q1全行

业运力投放（ASK）同比增长4.9%，其中国际ASK增长6.8%，国内ASK增长1.8%。旅

客需求量呈现出高于运力投放的增长水平，带动市场客座率提升至81.2%，同比增长

0.3pts。

图：全球航空业旅客周转量（十亿客公里）图：全球航空业航班量（百万班）

证券研究报告资料来源：IATA（国际航空运输协会），申万宏源研究4

22025Q1025Q1全全球球航航空空市场市场景景气度气度观观察察

◼2025Q1全球范围内亚太、欧洲、拉丁美洲、中东、非洲等地航空市场RPK依然保持同

比增长，其中亚太地区整体RPK同比增长8.9%，仍在全球范围领先，北美市场RPK同比

下降-0.8%，为唯一航空需求量下降地区。

图：全球航空市场国际航线运营数据图：全球航空市场国内航线运营数据

16%88%16%88%

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