2025下半年港股消费服务行业关注茶饮新股，把握出行链机会.pdf

证券研究报告

关注茶饮新股，把握出行链机会

2025下半年港股消费服务投资策略

证券分析师：贾梦迪A0230520010002

2025.6.5

11.1.1全全球球现现制制饮品的市场规模稳步提升饮品的市场规模稳步提升

饮料市场包括(i)现制饮品和(ii)预包装饮料市场，现制饮品指在现场制作并直接提供给消费者即时饮用的饮品，包括现制茶饮、现磨咖啡以及

现制酸奶及鲜榨果汁等其他现制饮品。

分类定义

现制茶饮一种将茶混合其他原料，例如乳制品、水果、谷物及小料现场调制的饮品

现磨咖啡一种使用咖啡粉、咖啡萃取浓缩液或其他咖啡制品现场调制的饮品

其他现制饮品使用茶及咖啡以外的基础成分，并在现场制作及销售的饮品，如现制酸奶及鲜榨果汁

资料来源：灼识咨询，申万宏源研究

全球现制饮品行业以终端零售额计的市场规模由2018年的5,989亿美元增长至2023年的7,791亿美元，复合增长率5.4%。预计2023年至

2028年的复合增长率达到7.2%，2028年的市场规模将达11,039亿美元。现制饮品占全球饮料市场的百分比从2018年的43.7%上升至

2023年的45.7%，预计2028年占比进一步上升至48.0%，受益于消费者的健康意识与个性化需求提高、品牌创新迭代、社交媒体的传播

赋能、以及数字化带来的便捷体验提升。

12,000全球现制饮品市场的市场规模(亿美元)50%

10,00048%

8,000

46%

6,000

44%

4,000

2,00042%

040%

2018201920202021202220232024E2025E2026E2027E2028E

现制饮品现制饮品占全球饮料市场比例（右轴）

资料来源：灼识咨询，申万宏源研究

证券研究报告

11.1.1中中国国和和东东南亚是全球现制饮品行业增长的重要区域南亚是全球现制饮品行业增长的重要区域

2023年至2028年行业的3,248亿美元规模增量中，中国、欧盟及英国、美国、东南亚、日本、其他市场预计分别贡献917亿美元、

857亿美元，538亿美元，294亿美元，106亿美元，536亿美元。中国和东南亚的现制饮品行业规模的复合增长率分别为17.6%和

19.8%，远高于全球平均的7.2%，主要由于现制饮品的消费习惯相比发达国家有较大提升空间。2023年，中国和东南亚的人均现制

饮品消费量分别为每年22杯和16杯，远低于美国、欧盟及英国超