20171011-商品期权：商品期权跨式组合策略的应用及特征-中信期货.pdfVIP

中信期货研究|商品期权2017-10-11

投资咨询业务资格：

商品期权跨式组合策略的应用及特征

证监许可【2012】669号

专题摘要

农产品

期权跨式组合策略是由同等数量具有相同的行权价、到期日的看涨期

权和看跌期权组成。即在跨式组合策略中除了期权类型（看涨、看跌）不陈静

同外，其他要素均相同期权构成。010

chenjing@

跨式组合策略可以分为两种：底部跨式组合策略（买入跨式组合策略）从业资格号F0276764

和顶部跨式组合策略（卖出跨式组合策略），前者由两份期权的多头组成，投资咨询号Z0011876

后者由两份期权的空头组成。

王聪颖

010

跨式组合策略分类及构成：wcy@

从业资格号F0254714

策略构成投资咨询号Z0002180

买入跨式组合策略买入平值C+买入平值P

王燕

卖出跨式组合策略卖出平值C+卖出平值P

010

wangyan1@

从业资格号F3005824

跨式组合策略风险收益特征：

投资咨询号Z0010768

最大最大

策略类型适用场景盈亏平衡点

收益风险刘高超

010

买入跨式标的价格大幅波

无限有限liugaochao@

组合策略动；波动率上升。高平衡点=行权价+权利金从业资格号F3011329

投资咨询号Z0012689

卖出跨式标的价格稳定；低平衡点=行权价-权利金

有限无限

组合策略波动率下降联系人：